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荣盛石化公司动态研究：2024年业绩承压，静待石化行业景气修复.docxVIP

荣盛石化公司动态研究：2024年业绩承压，静待石化行业景气修复.docx

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    资料来源：资料来源：证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分

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    证券研究报告

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    1、分产品经营数据

    表1：荣盛石化分产品经营数据

    Wind

    Wind，国海证券研究所

    资料来源：2、主要产品价格价差情况

    资料来源：

    图1：汽油价格价差情况 图2：柴油价格价差情况

    Wind，国海证券研究所（截至

    Wind，国海证券研究所（截至2025/4/30）

    Wind，国海证券研究所（截至2025/4/30）

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    证券研究报告

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    图3：PX价格价差情况 图4：POY、MEG、PTA价格及POY价差情况

    Wind，国海证券研究所（截至

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    资料来源：资料来源：3、公司财务数据

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    图5：2024年营业收入同比增长0.4% 图6：2024年归母净利润同比下降37.4%

    Wind，国海证券研究所Wind

    Wind，国海证券研究所

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    资料来源：资料来源：图7：2024年净资产收益率下降 图8：2024年资产负债率上升

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    Wind，国海证券研究所Wind

    Wind，国海证券研究所

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    证券研究报告

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    图9：2024年资产周转率为86.74% 图10：2024年销售毛利率为11.5%

    Wind，国海证券研究所Wind

    Wind，国海证券研究所

    Wind，国海证券研究所

    资料来源：资料来源：图11：2024年财务费用率大幅下降 图12：2024年经营活动现金流净额346.1亿元

    资料来源：

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    Wind，国海证券研究所Wind

    Wind，国海证券研究所

    Wind，国海证券研究所

    资料来源：资料来源：图13：2024年研发费用达51.0亿元 图14：2025Q1营收环比下降7.5%

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    Wind，国海证券研究所

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    证券研究报告

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    Wind

    Wind，国海证券研究所

    Wind，国海证券研究所

    资料来源：资料来源：图17：季度资产负债率 图18：季度资产周转率

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    Wind，国海证券研究所Wind

    Wind，国海证券研究所

    Wind，国海证券研究所

    资料来源：资料来源：图19：季度毛利率及净利率 图20：季度期间费用率

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    Wind，国海证券研究所Wind

    Wind，国海证券研究所

    Wind，国海证券研究所

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    证券研究报告

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    Wind

    Wind，国海证券研究所

    Wind，国海证券研究所

    资料来源：资料来源：4、公司各板块营收及毛利情况

    资料来源：

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    图23：公司主要产品收入情况 图24：公司主要产品毛利润情况

    Wind，国海证券研究所Wind

    Wind，国海证券研究所

    Wind，国海证券研究所

    资料来源：资料来源：图25：公司主要产品毛利率情况

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