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东兴证券行业报告P3

煤炭行业：动力煤价下跌，三大港口库存增幅明显

1.2产量

原煤月度产量同比上涨。3月，原煤月度产量为44058.20万吨，同比增长4124.90万吨，增幅为10.33%。

图5：原煤月度产量同比上涨（万吨）

资料来源：iFinD，东兴证券研究所

陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量陕、晋环比同比均上涨，蒙同比下降、环比上涨。3月国有重点煤矿

煤炭月度产量：陕西产2263.50万吨，环比上月上涨206.50万吨，涨幅为10.04%，同比上涨469.50万吨，

涨幅为11.42%；山西产4757.60万吨，环比上月上涨216.30万吨，涨幅为4.76%，同比上涨646.1万吨，

涨幅为15.71%；内蒙古产1994.80万吨，环比上月上涨106.10万吨，涨幅为5.62%，同比下降16.50万吨，

降幅为0.82%。

图6：陕晋蒙三省国有重点煤矿煤炭月度产量（万吨）

资料来源：iFinD，东兴证券研究所

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煤炭行业：动力煤价下跌，三大港口库存增幅明显

1.3进口

煤及褐煤月度进口量月环比、同比均下降。4月，煤及褐煤月度进口量达到3782.53万吨，环比上月降低

90.47万吨，降幅为2.34%；同比降低742.47万吨，降幅为16.41%。

动力煤月度进口量月环比上升，同比下降明显。3月，动力煤月度进口量达到918.34万吨，环比上月上升

42.51万吨，涨幅为4.85%，同比下降404.46万吨，降幅为30.58%。

图7：4月煤及褐煤月度进口3782.53万吨，环比降2.34%图8：3月动力煤当月进口918.34万吨，环比升4.85%

资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所

1.4库存

三港合计铁路调入煤炭量月环比上升，同比下降；吞吐量月环比下降，同比上升。截至5月9日，秦皇岛港、

黄骅港、曹妃甸港三港铁路调入煤炭量合计125.00万吨，环比上月上升5.50万吨，涨幅4.60%，同比下降

1.70万吨，降幅为1.34%；三港煤炭吞吐量合计125.00万吨，环比上月下降20.20万吨，降幅13.91%，

同比上升15.40万吨，涨幅为14.05%。

图9：5月三港合计铁路调入量月环比增长4.60%（万吨）图10：5月三港合计吞吐量月环比下跌13.91%（万吨）

资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所

三港合计煤炭库存月环比、同比均上涨。截至5月9日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港煤炭库存合计

1576.1万吨，环比上月上涨178.00万吨，涨幅12.73%；同比上涨442.70万吨，涨幅39.06%。

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煤炭行业：动力煤价下跌，三大港口库存增幅明显

三港合计锚地煤炭船舶数量月环比、同比均明显下降。截至5月9日，秦皇岛港、黄骅港、曹妃甸港三港锚

地煤炭船舶合计38艘，环比下降25艘，降幅39.68%；同比下降37艘，降幅为49.33%。

图11：5月三港合计煤炭库存量月环比上升12.73%（万吨）图12：5月三港合计锚地船舶数量月环比下降39.68%（艘）

资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所

图13：5月六大发电集团库存可用天数月环比增长5.11