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东兴证券行业报告P3

石油石化行业：WTI原油价涨，炼油厂可运营产能利用率提升

图5：OPEC原油现货价68.98美元/桶，月环比跌6.78%图6：中国原油现货月度均价月环比下降

资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所

ESPO原油现货价格环比上月上涨。截至5月16日，ESPO原油现货价格为60.80美元/桶，环比上月上涨

0.25美元/桶，涨幅为0.41%。

图7：ESPO原油现货价格60.80美元/桶，环比涨0.41%

资料来源：iFinD，东兴证券研究所

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石油石化行业：WTI原油价涨，炼油厂可运营产能利用率提升

2.供需

OPEC原油产量环比上月下降。2025年4月，OPEC原油产量达26710.00千桶/天，环比上月下降66.00

千桶/天，降幅为0.25%；同比增长101.00千桶/天，增幅为0.38%。

图8：4月OPEC原油产量月环比下降66（千桶/天）图9：4月美国炼油厂原油产量月环比上升0.17（百万桶/天）

资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：iFinD，东兴证券研究所

美国炼油厂原油产量环比上月上升、同比下降。4月，美国炼油厂原油产量为16.15百万桶/天，环比上月上

升0.17百万桶/天，涨幅为1.06%；同比下降0.17百万桶/天，降幅为1.04%。

山东地炼厂开工率环比上升，美国炼油厂可运营产能利用率环比上升。截至5月15日，山东地炼厂周平均

开工率为47.28%，环比上月上升0.17个百分点。截至5月16日，美国炼油厂可运营周平均产能利用率为

90.7%，环比上月上升2.60个百分点。

图10：山东地炼厂开工率47.28%，月环比上升图11：美国炼油厂可运营产能利用率90.7%，月环比上升

资料来源：iFinD，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所

美国成品车用汽油供应量环比下跌。截至5月16日，美国每周成品车用汽油供应量为8644千桶/天，环比

上月下降770千桶/天，跌幅为8.18%。

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东兴证券行业报告P5

石油石化行业：WTI原油价涨，炼油厂可运营产能利用率提升

美国石油产品供应量环比下降。截至5月16日，美国石油产品供应量为20031千桶/天，环比上月下降844

千桶/天，降幅为4.04%。

图12：美国成品车用汽油供应量环比降低8.18%图13：美国石油产品供应量环比下降4.04%

资料来源：eia，东兴证券研究所资料来源：eia，东兴证券研究所

美国蒸馏燃料油产品供应量环比下降。截至5月16日，美国蒸馏燃料油产品供应量为3412千桶/天，环比

上月下降491千桶/天，降幅为12.58%。

图14：美国蒸馏燃料油产品供应量3412千桶/天，月环比下降12.58%

资料来源：eia，东兴证券研究所

3.库存

美国原油和石油产品库存环比上升。截至5月16日，美国原油和石油产品库存总量为1623569千桶，环比

上月上升18204千桶，增幅为1.13%。

美国原油库存总量月环比上升。截至5月16日，美国原油库存总量为843651千桶，环比上月上升3070千

桶，增幅为0.37%。

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