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注册会计师（财务成本管理）第五章投资项目资本预算题库大全

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填空题

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判断题

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得分

评卷人

得分

1、A企业投资20万元购入一台设备，无其他投资，初始期可以忽略，预计使用年限为20年，无残值，采用直线法计提折旧。项目的折现率是10%，设备投产后预计每年可获得税后净利22549元，则该投资的动态回收期为（）年。

A、5

B、3

C、6.1446

D、10

参考答案：D

答案解析：年折旧=20/20=1（万元），经营期内年税后现金净流量=2.2549+1=3.2549（万元），因此有3.2549×（P/A，10%，n）-20=0，即（P/A，10%，n）=20/3.2549=6.1446，查表得n=10，即动态回收期为10年，所以选项D为本题答案。

2、东方公司的主营业务是生产和销售钢材，目前准备投资汽车项目。在确定项目系统风险时，掌握了以下资料：汽车行业的代表企业A上市公司的权益β值为1.2，资产负债率为60%，投资汽车项目后，东方公司将继续保持目前40%的资产负债率。A上市公司的所得税税率为20%，东方公司的所得税税率为25%。该项目不含财务风险的β值是（）。

A、1.31

B、1.26

C、0.55

D、0.82

参考答案：C

答案解析：由于卸载财务杠杆之后得到的是，而财务风险是用财务杠杆衡量的，因此，不含财务风险的β值指的是。在可比公司法下，本题中，A公司的=项目的，由于A公司产权比率=60%/（1-60%）=1.5，所以，=1.2/[1+（1-20%）×1.5]=0.55。所以选项C为本题答案。

3、某投资方案投产后年销售收入为400万元，年营业成本为300万元（其中折旧为100万元），所得税税率为30％，则该方案年营业现金流量为（）万元。

A、100

B、170

C、200

D、230

参考答案：B

答案解析：年营业现金流量＝税后营业收入－税后付现成本＋折旧抵税＝400×（1－30％）－（300－100）×（1－30％）＋100×30％＝170（万元）

4、下列投资项目评价指标中，同受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低影响的指标是（）。

A、会计报酬率

B、静态回收期

C、现值指数

D、内含报酬率

参考答案：C

答案解析：现值指数受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低的影响；会计报酬率不受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征以及资本成本高低的影响；静态回收期、内含报酬率受建设期的长短、各年现金净流量的数量特征的影响，但不受资本成本高低的影响。所以选项C为本题答案。

5、下列关于共同年限法的说法中，正确的有（）。

A、共同年限法的原理是：假设投资项目可以在终止时进行重置，通过重置使两个项目达到相同的年限，然后比较净现值

B、共同年限法也称为重置价值链法

C、共同年限法预计现金流量比较容易

D、没有考虑通货膨胀的影响

参考答案：A,B,D

答案解析：共同年限法比较直观，易于理解，但预计现金流量的工作很困难。所以选项C的说法不正确。

6、下列关于净现值的表述中，正确的有（）。

A、如果净现值为正数，表明投资报酬率大于资本成本

B、如果净现值为负数，表明该项目将减损股东财富，应予放弃

C、净现值是指特定项目未来现金流入的现值与未来现金流出的现值之间的差额

D、如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，应予采纳

参考答案：A,B,C

答案解析：如果净现值为零，表明投资报酬率等于资本成本，不改变股东财富，没有必要采纳。

7、某项目的投资额为1000万元（其中贷款400万元），项目的寿命期为4年，各年的实体现金流量均为500万元。贷款分期偿还，每年偿还本金100万元，利息另外支付，各年的税后利息费用分别为20万元、15万元、10万元和5万元。加权平均资本成本为10%，股东要求的报酬率为20%。则下列说法中正确的有（）。

A、按照实体现金流量法计算的项目净现值为584.95万元

B、按照股权现金流量法计算的项目净现值为400.20万元

C、按照实体现金流量法计算的项目净现值为-249.79万元

D、按照股权现金流量法计算的项目净现值为435.4