金工定期报告：预期高股息组合跟踪.pdfVIP

金工定期报告

内容目录

1.预期高股息组合选股标准4

2.预期高股息组合5月表现回顾5

3.预期高股息组合6月最新持仓8

4.风险提示9

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东吴证券研究所

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图表目录

图1：预期高股息组合累计超额收益走势4

图2：预期高股息组合与沪深300、中证红利指数2025年5月日度净值走势5

图3：2025年5月预期高股息组合之星日度净值走势6

图4：预期高股息组合2025年5月持仓收益明细7

图5：预期高股息组合2025年6月最新持仓明细8

图6：预期高股息组合2025年6月持仓变化9

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1.预期高股息组合选股标准

东吴金工团队采用两阶段构建预期股息率指标，第一阶段根据年报公告利润分配情

况计算股息率，第二阶段利用历史分红与基本面指标预测并计算股息率。进一步用两个

短期影响股息率的重要因素——反转因子与盈利因子辅助筛选，利用在沪深300成份股

中优选，构建预期高股息组合。组合每期持仓股票30只，每月底调仓1次。

预期高股息组合选股步骤如下：

(1)剔除停牌及涨停的沪深300成份股作为待选股票池；

(2)剔除股票池中短期动量最高的20%股票（即21日累计涨幅最高的20%个股）；

(3)剔除股票池中盈利下滑的个股（即单季度净利润同比增长率小于0的股票）；

(4)在股票池股剩余个股中，按预期股息率排序，选取预期股息率最高的30只个股

等权构建组合。

图1：预期高股息组合累计超额收益走势

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