日本策略：海上观日.docx

日本制铁对美国钢铁公司的收购问题作为另一个日美关系的风向标也备受关注。日本制铁承诺在收购之后不裁员，并至少在10年内维持钢厂

的产能。同时承诺继续向美国钢铁公司追加投资140亿美元。在30日的匹兹堡演讲中，特朗普再次表达了本次收购的欢迎态度，但在演讲后又向记者强调说最终协议尚未达成，美国政府似乎在谋求对被收购后的美国钢铁公司的某种控制。30日美国总统特朗普宣布将对从国外进口的钢铁和铝产品征收的额外关税从现在25%提高至50%，并将于6月4

日实施。因为日本制铁对美国钢铁公司的收购协议将在6月18日到期，市场预期很快美国政府和日本制铁会达成一个解决方案。

市场表现：

Chart.日美股指和日元汇率

Sources:Bloomberg,HTI

Chart.东证市场上不同投资者的周度资金流向

Sources:Bloomberg,HTI

Chart.美日利差及日元汇率

Sources:Bloomberg,HTI

Table.日本股指和主要相关指标

price

weeklychange%

MTDchange%

YTDchange%

NIKKEI225

37965.10

2.17

5.33

-4.84

TOPIXINDEX(TOKYO)

2801.57

2.41

5.03

0.60

TSEGrowthMarket250

745.24

4.57

10.10

15.69

TOPIXGrowth

3392.00

2.23

5.32

-0.17

TOPIXValue

3283.39

2.58

4.77

1.33

TSEDividendFocus100

3089.35

2.28

3.91

2.37

TSEREITINDEX

1736.74

0.99

1.42

5.07

SP500INDEX

5911.69

1.88

6.15

0.08

DOWJONESINDUS.AVG

42270.07

1.60

3.94

-0.71

NASDAQCOMPOSITE

19113.77

2.01

9.56

-1.91

USGenericGovt10Yr

4.40

-2.45

5.73

-3.69

JapanGovt10Yr

1.50

-2.41

13.97

36.33

JapaneseYenSpot

144.02

-1.01

0.00

9.15

GoldSpot$/Oz

3289.25

-2.03

0.00

25.33

Generic1stCOFuture

62.78

-1.75

-1.75

-15.89

Sources:Bloomberg,HTI

Table.日本股主要行业表现

sector

TOPIXweight%

weeklychange%

MTDchange%

YTDchange%

ForwardPE

PE

PB

Industrials

25.9

2.5

8.4

5.8

15.8

17.8

2.4

ConsumerDiscretionary

17.7

3.0

3.1

0.0

16.5

17.5

2.5

Financials

15.0

3.8

8.5

5.1

10.1

11.1

1.2

InformationTechnology

12.3

1.7

8.2

0.3

19.7

27.5

3.9

CommunicationServices

7.7

1.8

2.5

11.1

20.8

25.0

3.0

HealthCare

6.4

1.8

0.3

-5.8

17.8

20.0

3.1

ConsumerStaples

6.0

1.3

1.8

3.3

23.1

26.4

2.2

Materials

4.9

2.6

5.2

-3.5

10.8

12.2

1.2

RealEstate

2.1

1.4

0.9

8.6

12.0

13.2

1.4

Utilities

1.2

1.3

-2.4

-1.0

8.8

8.2

0.8

Energy

0.7

2.0

3.5

-9.3

6.9

7.8

0.7

Sources:Bloomberg,HTI