【东吴证券-2025研报】古茗（01364）：大众现制茶饮龙头，供应链赋能扩店推新.pdfVIP

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2025-06-17 发布于广东
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【东吴证券-2025研报】古茗（01364）：大众现制茶饮龙头，供应链赋能扩店推新.pdf

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证券研究报告·海外公司深度·旅游及消闲设施(HS)

古茗（01364.HK）

大众现制茶饮龙头，供应链赋能扩店推新2025年06月14日

买入（首次）

[Table_EPS]证券分析师吴劲草

盈利预测与估值2023A2024A2025E2026E2027E

执业证书：S0600520090006

营业总收入（百万元）7,6768,79110,99112,81214,734

wujc@

同比(%)38.0714.5425.0216.5715.01

归母净利润（百万元）1,0801,4792,0052,3562,725证券分析师石旖瑄

同比(%)194.4836.9535.5917.5215.65执业证书：S0600522040001

EPS-最新摊薄（元/股）0.450.620.840.991.15

shiyx@

P/E（现价最新摊薄）50.1636.6227.0122.9819.87

研究助理王琳婧

[Table_Tag]

[Table_Summary]执业证书：S0600123070017

投资要点

wanglj@

◼古茗是中国大众现制茶饮龙头。古茗2010年成立于浙江台州，2025年

2月在港交所上市，门店主要销售果茶、奶茶及咖啡等现制饮品。2024

股价走势

年公司收入为87.91亿元，同比+14.5%，其中向加盟商销售商品及设备

/加盟管理服务分别占比80%/20%。截至2024年底，全国门店数达9914古茗恒生指数

家，2024年公司GMV达224亿元。以2023年GMV和门店数计，古

196%

茗是中国第一大大众现制茶饮品牌和全价格带下第二大现制茶饮品174%

152%

牌。130%

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