华东医药-市场前景及投资研究报告-医药医美双轮驱动，创新产品收获期.pdfVIP

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证券研究报告|公司深度研究报告

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2025年06月12日

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医药+医美双轮驱动，创新产品渐入收获期

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华东医药(000963)评级及分析师信息

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[Table_Summary]评级：买入

►公司主要推荐逻辑：

上次评级：增持

公司作为医药工业与商业领域传统龙头，早期凭借前瞻性的仿制目标价格：

最新收盘价：43.4

药选品能力及强势的渠道推广能力，构建了多个大单品支撑的仿

制药矩阵，驱动公司业绩持续增长。在医保控费背景下及集采推[Table_Basedata]

股票代码：000963

进后公司仿制药业务面临压力，传统大品种逐步进入集采尾声边52周最高价/最低价：45.92/25.96

际压力趋缓。与此同时，公司主动转型升级，在“创新药+医美”总市值(亿)761.27

双轮驱动战略下不断打开第二增长曲线。创新方面，公司重点布自由流通市值(亿)760.34

自由流通股数(百万)1,751.94

局减重、肿瘤、自免等领域，未来几年将陆续迎来新品收获期；

医美方面，公司产品数量和覆盖领域均居行业前列，且新品有望[Table_Pic]

华东医药沪深300

陆续获批以持续丰富产品矩阵。公司具备坚实的传统药品业务根43%

基，正通过创新药与医美双引擎构建长期成长新动能，未来伴随%31%

价19%

产品上市与放量，有望实现从“稳健”到“增长”的估值切换。股

对7%

相

-5%

►医药工业：存量大品种集采影响逐步出清，创新产品-