房地产行业统计局数据点评：销售环比下滑，基本面压力仍大.docx

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内容目录

行业宏观数据汇总 3

销售持续修复，政策发力效果逐步显现 4

投资持续承压，新开工仍弱，竣工节奏略放缓 6

到位资金同比仍降，融资改善空间可期 7

政策继续放松，房价同比增速放缓 7

板块龙头企稳向上，估值修复空间可期 8

投资建议 9

风险提示 9

图表目录

图表1：行业宏观数据汇总 3

图表2：各都市圈宏观数据汇总（2025年1-4月，分城市月度数据滞后全国数据）

....................................................................................................................................3

图表3：房地产销售面积与销售金额累计同比增速 4

图表4：30大中城市成交面积同比增速 4

图表5：销售均价及当月同比增速 5

图表6：各都市圈销售面积累计同比增速 5

图表7：库存总面积及同比增速 5

图表8：各类商品房库存面积同比增速 5

图表9：分地区销售面积增速 5

图表10：PSL新增投放与累计同比增速 5

图表11：房地产开发投资完成额与新开工累计同比 6

图表12：土地购置与成交情况 6

图表13：100大中城市住宅类用地成交溢价率 6

图表14：房屋新开工、施工、竣工面积累计同比 6

图表15：房地产开发到位资金累计同比增速 7

图表16：住房贷款利率走势 7

图表17：70城房价指数当月同比 7

图表18：全国住宅库销比 7

图表19：M2同比增速 8

图表20：A股地产板块市盈率 8

图表21：H股地产板块市盈率 8

行业宏观数据汇总

2025年1-4月，商品房销售面积为28262万平方米，同比下降2.8，较2025年1-3

月增速回升0.2个百分点。其中，住宅销售面积下降2.1，办公楼销售面积下降6.7，

商业营业用房销售面积下降6.4。商品房销售额为27035亿元，同比下降3.2，较1-3

月增速下滑1.1个百分点。其中，住宅销售额下降1.9，办公楼销售额下降12.3，商

业营业用房销售额下降13.3。2025年1-4月，全国房地产开发投资完成额为27730亿

元，同比下降10.3，较1-3月增速下降0.4个百分点。其中，住宅投资为21179亿元，

同比下降9.6，较1-3月增速下降0.6个百分点，住宅投资占房地产开发投资的比重为

2025年1-3月2025年1-4月2025年3月2025年4月指标

2025年1-3月

2025年1-4月

2025年3月

2025年4月

指标

相比上月

相比上月

累计值占比累计同比变化百分累计值占比累计同比变化百分当月值当月环比当月同比当月值当月环比当月同比

点 点

.

.

.

.

.

.

-

-

-

-

-

-

-

-

-

-

图表1：行业宏观数据汇总

商品房销售面积（万平米）

21,869

100.0%

-3.0%

2

1

28,262

100.0%

-2.8%

0.2

11,123

3.5%

-1.6%

6,392

-42.5%

-2.9%

其中：住宅

18,481

84.5%

-2.0%

1

4

23,853

84.4%

-2.1%

-0.1

9,274

0.7%

-1.2%

5,372

-42.1%

-3.5%

办公楼

516

2.4%

-10.6%

18

.9

664

2.3%

-6.7%

3.9

326

72.4%

4.6%

148

-54.7%

10.1%

销售

商业营业用房

1,262

5.8%

-8.1%

7

7

1,644

5.8%

-6.4%

1.7

677

15.7%

-0.7%

382

-43.6%

-1.7%

商品房销售金额（亿元）

20,798

100.0%

-2.1%

0

5

27,035

100.0%

-3.2%

-1.1

10,539

2.7%

-2.3%

6,237

-40.8%

-7.1%

其中：住宅

18,362

88.3%

-0.4%

0

0

23,866

88.3%

-1.9%

-1.5

9,202

0.5%

-1.0%

5,503

-40.2%

-7.2%

办公楼

661

3.2%

-12.6%

12

.9

839

3.1%

-12.3%

0.3

414

67.7%

-3.0%

177

-57.2%

-11.2%

商业营业用房

1,160

5.6%

-16.0%

3

8

1,521

5.6%

-13.3%

2.7

609