金融行业产品市场前景及投资研究报告：广发中证港股通非银ETF，低估值筑基，高业绩领航，稳健收益，优质配置.pdf

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金融产品深度报告

广发中证港股通非银ETF（513750.SH）：2025年06月17日

低估值筑基，高业绩领航，稳健收益与优质

配置并进

增持（维持）

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投资要点

◼港股通非银指数投资价值分析：

◼指数聚焦保险行业，市场内具有稀缺性：港股通非银指数深度聚焦非银

行金融板块，经调整后保险行业权重比例高达70%，指数覆盖A/H股

主要保险标的，具备较为稀缺性的保险资产配置价值。

行业走势

◼估值水平处于低位，安全边际突出：截至2025年6月11日，港股通非

非银金融沪深300

银指数市盈率8.62倍、市净率0.99倍，均低于A股申万非银指数的市

盈率和市净率。当前港股通非银指数估值分位于历史21%和45%，估值52%

45%

水平处于历史较低区间，指数具备更高的安全边际和潜在的增值空间。38%

31%

24%

◼盈利能力稳健，具备长期投资价值：截至2025年6月11日，指数股息17%

10%

率3.18%，具备较强的盈利能力和较为稳健的整体盈利状况。在历史多3%

-4%

-11%

年的市场波动中，该指数所涵盖的非银行金融企业能够持续提升盈利水2024/6/172024/10/162025/2/142025/6/15

平，展现出较为可观的长期盈利能力、成长潜力和投资价值。

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策出台，聚焦强监管、防风险与产品创新，推动保险资金加速入市，提《险资预计持续增配红利股》

升权益投资比例，强化长期成长性。寿险与产险均稳步增长，保险行业

总保费与新业务价值双升。2025-06-15

◼证券行业龙头集中，创新驱动转型：监管趋严叠加并购重组，龙头券商

通过资本优势、业务协同、数字化赋能不断做强做大，行业集中度持续

提升。多元业务（财富管理、ETF、投顾、衍生品）助力盈利增长新突

破。

◼期货与租赁子行业头部优势突出：期货市场严监管、国际化与服务实体

经济并重，产业客户参与提升，风险管理体系完善。融资租赁行业“回

归本源”，头部公司享有规模、成本与资产质量优势，行业分化格局逐

渐明朗。

◼重仓企业表现亮眼：中国平安、中国人寿、友邦保