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期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印

第一部分单选题(50题)

1、世界上最先出现的金融期货是（）。

A.利率期货

B.股指期货

C.外汇期货

D.股票期货

【答案】：C

【解析】正确答案选C。金融期货是指交易双方在金融市场上，以约定的时间和价格，买卖某种金融工具的具有约束力的标准化合约。外汇期货是世界上最先出现的金融期货。1972年5月，芝加哥商业交易所（CME）的国际货币市场（IMM）率先推出外汇期货合约，开启了金融期货的新纪元。而利率期货于1975年10月才由芝加哥期货交易所推出；股票指数期货则是在1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（KCBT）推出了价值线综合指数期货合约，股指期货才诞生；股票期货相较于外汇期货出现的时间也更晚。所以本题答案是外汇期货，即C选项。

2、某组股票现值为100万元，预计隔2个月后可收到红利1万元，当时市场年利率为12％，如买卖双方就该组股票3个月后转让签订远期合约，则净持有成本和合理价格分别为（）元。

A.19900和1019900

B.20000和1020000

C.25000和1025000

D.30000和1030000

【答案】：A

【解析】本题可先计算净持有成本，再计算该组股票远期合约的合理价格，进而得出答案。步骤一：计算净持有成本净持有成本是指因持有现货金融工具所取得的收益与购买金融工具而付出的融资成本之间的差额。计算购买股票资金的利息成本：已知市场年利率为\(12\%\)，该组股票现值为\(100\)万元，持有期限为\(3\)个月，因为\(3\)个月占一年\(12\)个月的\(\frac{3}{12}\)，根据利息计算公式\(利息=本金×年利率×时间\)，可得购买股票资金的利息成本为\(1000000\times12\%\times\frac{3}{12}=30000\)（元）。计算红利的利息收益：预计隔\(2\)个月后可收到红利\(1\)万元，那么红利的持有期限为\(3-2=1\)个月，\(1\)个月占一年\(12\)个月的\(\frac{1}{12}\)，同理可得红利的利息收益为\(10000\times12\%\times\frac{1}{12}=100\)（元）。计算净持有成本：净持有成本等于购买股票资金的利息成本减去红利及其利息收益，即\(30000-(10000+100)=19900\)（元）。步骤二：计算合理价格远期合约的合理价格等于现货价格加上净持有成本，已知该组股票现值（即现货价格）为\(100\)万元，净持有成本为\(19900\)元，所以合理价格为\(1000000+19900=1019900\)（元）。综上，净持有成本和合理价格分别为\(19900\)元和\(1019900\)元，答案选A。

3、下列不属于影响外汇期权价格的因素的是（）。

A.期权的执行价格与市场即期汇率

B.期权到期期限

C.预期汇率波动率大小、国内外利率水平

D.货币面值

【答案】：D

【解析】本题可依据外汇期权价格的影响因素，对各选项进行逐一分析，从而判断出正确答案。选项A期权的执行价格与市场即期汇率是影响外汇期权价格的重要因素。执行价格会直接影响期权买方是否行权以及行权后的收益情况，进而影响期权的价值。市场即期汇率则反映了当前货币的实际兑换价格，与执行价格的相对关系会改变期权的内在价值，所以该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项B期权到期期限也是影响外汇期权价格的关键因素。一般来说，到期期限越长，期权的时间价值越大。因为在较长的时间内，汇率波动的可能性和幅度相对更大，期权买方获得收益的机会也就更多，所以期权价格会相应提高，该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项C预期汇率波动率大小和国内外利率水平同样会影响外汇期权价格。预期汇率波动率越大，意味着未来汇率变动的不确定性增加，期权买方获得收益的可能性增大，期权的价值也就越高；国内外利率水平的差异会影响资金的流动和货币的供求关系，进而影响汇率走势，从而对期权价格产生影响，所以该选项属于影响外汇期权价格的因素，不符合题意。选项D货币面值是货币本身的一种计量标识，它并不直接影响外汇期权价格。外汇期权价格主要与汇率波动、时间价值、利率等因素相关，而与货币的面值大小没有直接联系，所以该选项不属于影响外汇期权价格的因素，符合题意。综上，答案是D选项。

4、芝加哥期货交易所10年期的美国国债期货合约的面值为100000美元，如果其报价从98-175跌至97-020，则表示合约价值下跌了（）美元。

A.1000

B.1250

C.1484.38

D.1496.38

【答案】：C

【解析】本题可先明确美国国债期货合约报价的含义，再计算