期货从业资格之《期货基础知识》高分题库及答案详解【名师系列】.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》高分题库

第一部分单选题(50题)

1、为规避利率风险，获得期望的融资形式，交易双方可（）。

A.签订远期利率协议

B.购买利率期权

C.进行利率互换

D.进行货币互换

【答案】：C

【解析】本题主要考查规避利率风险并获得期望融资形式的方法。选项A远期利率协议是一种远期合约，交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。它主要用于对未来利率变动进行套期保值，并非直接用于获得期望的融资形式，所以选项A不符合要求。选项B利率期权是一种与利率变化挂钩的期权，买方支付一定金额的期权费后，就可以获得这项权利，在到期日按预先约定的利率，按一定的期限借入或贷出一定金额的货币。其重点在于对利率波动进行风险管理，并非专门用于获取期望的融资形式，故选项B也不正确。选项C利率互换是交易双方在一笔名义本金数额的基础上相互交换具有不同性质的利率支付，即同种通货不同利率的利息交换。通过利率互换，交易双方可以根据自身的融资需求和对利率走势的判断，将固定利率与浮动利率进行互换，从而达到规避利率风险、获得期望融资形式的目的，所以选项C正确。选项D货币互换是指两笔金额相同、期限相同、计算利率方法相同，但货币不同的债务资金之间的调换，同时也进行不同利息额的货币调换。它主要解决的是不同货币之间的兑换和融资问题，而不是针对利率风险来获取期望的融资形式，因此选项D错误。综上，本题正确答案是C。

2、预期（）时，投资者应考虑卖出看涨期权。

A.标的物价格上涨且大幅波动

B.标的物市场处于熊市且波幅收窄

C.标的物价格下跌且大幅波动

D.标的物市场处于牛市且波幅收窄

【答案】：B

【解析】本题可根据不同市场行情下标的物价格及波动情况对看涨期权的影响来判断投资者是否应卖出看涨期权。选项A：标的物价格上涨且大幅波动在标的物价格上涨且大幅波动的情况下，意味着标的物价值有较大概率提升。对于看涨期权而言，其价值也会随之增加。因为看涨期权赋予持有者在未来按约定价格买入标的物的权利，当标的物价格上涨，该权利变得更有价值，此时卖出看涨期权，投资者将失去获得潜在收益的机会，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，A选项错误。选项B：标的物市场处于熊市且波幅收窄当标的物市场处于熊市时，意味着标的物价格总体呈下降趋势。同时波幅收窄说明价格波动较小，标的物价格大幅上升的可能性较低。对于看涨期权，其价值主要取决于标的物价格上涨的可能性。在熊市且波幅收窄的情况下，标的物价格上涨的概率和幅度都较为有限，看涨期权的价值也相对较低。此时投资者卖出看涨期权，获得期权费收入，且由于标的物价格大幅上涨的可能性小，面临买方行权的风险相对较低，所以这种情况下投资者应考虑卖出看涨期权，B选项正确。选项C：标的物价格下跌且大幅波动虽然标的物价格下跌，但大幅波动意味着价格仍存在较大的不确定性，有可能在未来出现价格大幅反弹上涨的情况。一旦标的物价格大幅上涨，看涨期权的价值会迅速增加。若投资者此时卖出看涨期权，当价格大幅上涨时，买方会选择行权，投资者可能会遭受较大的损失，所以不宜在这种情况下卖出看涨期权，C选项错误。选项D：标的物市场处于牛市且波幅收窄标的物市场处于牛市，表明标的物价格总体呈上升趋势。即使波幅收窄，价格仍有上涨的可能。看涨期权在牛市环境下价值通常会较高，因为其赋予了持有者以较低价格买入上涨标的物的权利。此时卖出看涨期权，投资者可能会错过因标的物价格上涨带来的期权价值提升的收益，同时还要承担一定的风险，所以投资者不应在这种情况下卖出看涨期权，D选项错误。综上，本题答案是B。

3、远期利率，即未来时刻开始的一定期限的利率。3×6远期利率，表示3个月之后开始的期限为（）的远期利率。

A.18个月

B.9个月

C.6个月

D.3个月

【答案】：D

【解析】本题主要考查对远期利率表示方式的理解。在远期利率的表示中，“m×n”这种形式代表的含义是m个月之后开始的期限为（n-m）个月的远期利率。对于“3×6远期利率”，这里的“3”代表3个月之后开始，“6”代表从现在起6个月这个时间节点，那么从3个月之后开始到6个月这个时间点，其期限为6-3=3个月，所以3×6远期利率表示3个月之后开始的期限为3个月的远期利率。综上所述，正确答案是D。

4、某套利者卖出4月份铝期货合约，同时买入5月份铝期货合约，价格分别为→19670元/吨和19830元/吨，平仓时4月份铝期货价格变为19780元/吨，则5月份铝期货合约变为（）元/吨时，价差是缩小的。

A.19970

B.19950

C.19980

D.19900

【答案】：D

【解析】本题可先计算出建仓