期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印附答案详解（综合题）.docxVIP

期货从业资格之《期货基础知识》题库（得分题）打印

第一部分单选题(50题)

1、当标的资产的价格在损益平衡点以下时，随着标的资产价格的下跌，看跌期权多头的收益（）。

A.不变

B.增加

C.减少

D.不能确定

【答案】：B

【解析】本题可根据看跌期权多头的收益原理来分析当标的资产价格在损益平衡点以下且下跌时其收益的变化情况。看跌期权，是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格卖出一定数量标的物的权利。对于看跌期权多头而言，其收益与标的资产价格呈反向变动关系。也就是说，标的资产价格越低，看跌期权多头的收益越高。当标的资产的价格在损益平衡点以下时，随着标的资产价格的进一步下跌，看跌期权多头可以以较高的执行价格卖出标的资产，从而获得更高的收益。所以，当标的资产价格下跌时，看跌期权多头的收益会增加。因此，本题正确答案是B。

2、某交易者在4月份以4.97元/股的价格购买一份9月份到期、执行价格为80.00元/股的某股票看涨期权，同时他又以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.50元/股的该股票看涨期权（合约单位为100股，不考虑交易费用），如果标的股票价格为90.00元/股，该交易者可能的收益为（）元。

A.580

B.500

C.426

D.80

【答案】：C

【解析】本题可分别计算买入看涨期权和卖出看涨期权的收益，再将两者相加得到该交易者的总收益。步骤一：明确相关概念-看涨期权是指期权的购买者拥有在期权合约有效期内按执行价格买进一定数量标的物的权利。对于买入看涨期权的一方来说，当标的资产价格高于执行价格时会选择行权，行权收益等于标的资产价格减去执行价格再减去权利金；当标的资产价格低于执行价格时，会放弃行权，损失权利金。-对于卖出看涨期权的一方来说，当标的资产价格高于执行价格时，买方会行权，卖方的收益等于权利金减去（标的资产价格与执行价格的差值）；当标的资产价格低于执行价格时，买方会放弃行权，卖方获得全部权利金。步骤二：计算买入执行价格为80元/股的看涨期权的收益已知交易者以4.97元/股的价格买入一份9月份到期、执行价格为80元/股的某股票看涨期权，标的股票价格为90元/股，由于标的股票价格高于执行价格，所以该交易者会选择行权。其每股收益为标的股票价格减去执行价格再减去权利金，即\(90-80-4.97=5.03\)（元/股）。因为合约单位为100股，所以买入该看涨期权的总收益为\(5.03×100=503\)元。步骤三：计算卖出执行价格为87.5元/股的看涨期权的收益交易者以1.73元/股的价格卖出一份9月份到期、执行价格为87.5元/股的该股票看涨期权，标的股票价格为90元/股，由于标的股票价格高于执行价格，所以买方会行权，该交易者作为卖方需履行义务。其每股收益为权利金减去（标的股票价格与执行价格的差值），即\(1.73-(90-87.5)=-0.77\)（元/股）。合约单位为100股，所以卖出该看涨期权的总收益为\(-0.77×100=-77\)元。步骤四：计算该交易者的总收益将买入和卖出看涨期权的收益相加，可得总收益为\(503+(-77)=426\)元。综上，答案选C。

3、债券的修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率之间的关系，正确的是（）。

A.票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券.修正久期较小

B.票面利率相同，剩余期限相同，付息频率相同，到期收益率不同的债券，到期收益率较低的债券，修正久期较大

C.票面利率相同，到期收益率相同，付息频率相同，剩余期限不同的债券，剩余期限长的债券。修正久期较小

D.票面利率相同，到期收益率相同，剩余期限相同，付息频率不同的债券，付息频率较低的债券，修正久期较大

【答案】：B

【解析】本题可根据债券修正久期与到期时间、票面利率、付息频率、到期收益率之间的关系，对各选项进行逐一分析。分析选项A和B在票面利率相同、剩余期限相同、付息频率相同的情况下，到期收益率与修正久期呈反向变动关系。也就是说，到期收益率较低的债券，其修正久期较大；到期收益率较高的债券，其修正久期较小。所以选项A中“到期收益率较低的债券，修正久期较小”表述错误，选项B正确。分析选项C当票面利率相同、到期收益率相同、付息频率相同时，债券剩余期限与修正久期呈正向变动关系。即剩余期限长的债券，修正久期较大；剩余期限短的债券，修正久期较小。所以选项C中“剩余期限长的债券，修正久期较小”表述错误。分析选项D在票面利率相同、到期收益率相同、剩余期限相同的条件下，付息频率与修正久期呈反向变动关系。这意味着付