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[Table_CompanyRptType1]奕瑞科技（688301）
正文目录
1奕瑞科技：从“国产替代”走向“全球领先”5
1.1十年耕耘，成就国产数字化X线探测器领军企业5
1.2管理层产业经验丰富，坚持长期主义5
1.3业绩增长稳健，盈利水平保持高位7
2厚积薄发，成长为全球X射线平板探测器头部企业9
2.1数字化X线探测器种类丰富，实现国产替代9
2.1.1X线探测器技术壁垒高，生产工艺难度大9
2.1.2CT探测器存在较大替代空间，国产加速追上13
2.1.3X线探测器应用广泛，市场空间可观14
2.2综合优势赢得客户，并为公司拓展第二曲线业务打下基础16
2.2.1高性价优势在成长初期赢得客户16
2.2.2定制化产品、AI赋能与客户共同成长17
2.2.3良好的客户关系为公司其他产品导入打下基础19
3技术驱动，打造整体解决方案二次成长曲线19
3.1技术投入充足，多个核心零部件实现突破19
3.2推进定增项目，产能支撑未来增长24
4估值与投资建议25
4.1公司盈利预测与估值25
4.2投资建议27
风险提示：27
财务报表与盈利预测28
敬请参阅末页重要声明及评级说明3/29证券研究报告
[Table_CompanyRptType1]奕瑞科技（688301）
图表目录
图表1公司发展历程5
图表2公司股权结构图（截至2025年1月23日）6
图表3公司现任管理层简介6
图表42019-2024年公司收入（左）及增速（右）8
图表52019-2024年公司归母净利润（左）及增速（右）8
图表62020-2024H1公司收入结构（按业务）8
图表72020-2024H1公司主营业务收入结构（按区域）8
图表82020-2022公司探测器收入（左）及其毛利率（右）9
图表92020-2024H1公司ROE水平9
图表10X射线的的光子能量范围及一些应用9
图表11X射线工业检测示意图10
图表12X线探测器工作原理示意图（间接型探测）10
图表13X线探测器分类及下游应用10
图表14不同X线平板探测器比较12
图表15螺旋CT探测器示意图13
图表16CT设备的主要核心部件示意图13
图表17CT探测器零部件主要供应商14
图表18公司CT探测器零部件性能与竞品比较14
图表19X线设备产业链15
图表20X线探测器市场规模（左）及其增速（右）15
图表21X线探测器市场规模和其下游X线设备规模（左）及其占比（右）16
图表22公司AI产品INS智能图像降噪技术18
图表23公司AI产品虚拟滤线栅(IGRID)技术19
图表24球管市场规模（左）及其增速（右）20
图表25X线球管结构组成及其对应功能20
图表26CT球管（3.5MHU
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