CEO职业经历对信息技术类上市公司并购绩效的影响.pdfVIP

哈尔滨商业大学硕士学位论文

摘要

中国经济进入高质量发展时期，市场竞争加强并且资本市场健全，企业要想在这种

环境下获得优势，进而获得更大的发展空间就变得非常重要。企业在CEO的管理下通

过并购在一定程度上可以获取更多的利润，从而获得更大的发展空间。最近几年，国内

企业的兼并与收购已引起学者们的广泛关注。这是一项重要且有高风险和高不确定性的

决策。而企业兼并是否能够顺利实施并达到理想的结果，尤其要看两家公司对合并的目

的与时间的选择。抓住并购机遇并有效管控风险，是企业创造卓越收益和提升价值的关

键。这一任务对公司及其管理团队构成了巨大挑战。高管人力资本，尤其是CEO的素

质，成为决定企业成功与否的核心要素。CEO的价值取向、决策方式和管理能力，直接

关系到企业的战略规划、风险选择和发展方向，这些正是CEO职业经历所影响的重要

因素。为了保障企业的长期盈利和可持续发展，CEO需具备深远的战略洞察力、卓越的

领导力和沟通技巧，以及敏锐的商业直觉。此外，丰富的社交网络资源和敢于冒险的精

神同样不可或缺。多元化的职业经历对于培养全面型企业管理人才至关重要。随着外部

环境日趋复杂，科技创新和业务模式不断演变，市场竞争愈发激烈，企业对管理人员的

素质和专业背景要求也在不断提升。研究显示，CEO的职业背景多样性对其认知结构、

价值观和管理技能产生深远影响，进而塑造企业的战略行为。CEO职业生涯的丰富多样，

使其能够从不同经验中汲取养分，形成独特的领导风格和异质性。因此，本研究致力于

探究CEO的多元化经历如何影响公司的并购决策，以期为企业的高效发展和持续成功

提供有益启示。CEO的个人职业背景对公司并购市场表现的影响，也是学者们关注的焦

点，例如，通过考察CEO的海外背景、工作经验、教育背景等因素对并购市场表现的

影响。鉴于CEO职业生涯经验难以量化，已有研究多集中于单一工作经验对公司并购

绩效的影响，而对CEO多元化工作经验如何影响公司并购绩效的研究相对较少。

在此基础上，以2015-2020年中国信息技术类上市企业并购数据为研究对象，对其

进行实证分析。为了解释首席执行官的职业生涯经历，本文选择了五个维度：职能部门

数、产业数、企业数、组织结构数和地区类型进行研究。我们选择2015-2020年的中国

A股信息技术类行业的2716家企业为原始样本，根据原始样本的筛选结果，获得108

份样本，运用fsQCA数据进行实证检验，探索CEO从业经验如何影响公司并购市场表

现。实验结果显示：（1）CEO从业经历越多，其在并购市场上的表现也越好；（2）

CEO职业经历对信息技术类行业上市公司高短期并购绩效有三类五条组态，“纵向成长

型”，“横向发展型”，“专注深耕型”，殊途同归。且组织机构和海外经历一定条件

下有替代效应。组织机构是核心条件。对于滞后一年并购绩效，有丰富职能部门的CEO

有突出优势。非高短期并购绩效有两类四条组态。（3）通过金财互联案例分析，短期

与本文实证结果一致CEO会促进企业并购绩效。多元化职业经历CEO的生活工作属性

中发现了价值创造效应。我们将这一发现归因于信息技术类行业等新兴市场的性质，这

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些市场在并购中特别需要这些CEO的技能。最后，本文给出了实证结果的稳健性检验。

最后，从管理者、企业和政府的层面提出建议。

本文将结合相关理论，从不同视角探讨CEO职业生涯经历对并购绩效的影响，并

通过实证研究加以验证，以期丰富并购绩效领域的文献，为企业未来选拔综合型CEO

提供参考，并为企业进一步完善公司治理机制提供借鉴意义。

关键词：CEO职业经历；并购绩效；信息技术类上市公司；模糊集定性比较分析

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Abstract

AsChinaseconomyexperiencesrapidgrowth,themarketcompetitionandcapitalmarket

have