【汇丰银行-2025研报】土耳其保险（TURSG）：土耳其保险公司（TURSG TI）：买入：利率敏感性担忧被夸大.pdf

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16June2025

TürkiyeSigorta(TURSGTI)Equities

Insurance

Buy:RatesensitivityconcernsexaggeratedTürkiye

◆1Q25bondpurchasesathigheryieldsbolsterTURSG’s

MAINTAINBUY

stronginvestmentincomeoutlookinnearterm

TARGETPRICE(TRY)PREVIOUSTARGET(TRY)

◆Technicalmarginlooksresilientamidportfolioreshuffling,not

10.909.07

swayedbyagriculturalfrost;expectbreakevenin2025e

◆ReiterateBuy,raiseTPc20%toTRY10.90onestimateraise,SHAREPRICE(TRY)UPSIDE/DOWNSIDE

basisroll-forward;12Mweaknessunwarranted,inourview7.95+37.1%

(asof12Jun2025)

Contendstrongearningsprospectsnotreflectedinvaluation:ExtensionintheMARKETDATA

Marketcap(TRYm)79,500Freefloat19%

durationofTürkiyeSigorta’sAUMmixthrough1Q25bondpurchasesimpliesTURSG

该用户很懒，什么也没介绍

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