社会服务行业市场前景及投资研究报告：聚焦暑期旺季，关注景区潮玩机遇.pdf

社会服务

20250701

年月日

究研业行社会服务强于大市（维持评级）

聚焦暑期旺季，关注景区潮玩机遇一年内行业相对大盘走势

投资要点：

文旅：关注暑期旺季催化，同时关注文旅结合IP的新消费逻辑延伸，

以及“苏超”对于江苏区域性的主题带动。

近期主题方面，建议关注IP+景区的概念延伸，关注峨眉山A、长

白山、祥源文旅、海昌海洋公园等。第二个主题“苏超”热度持续提

升，建议关注江苏片区出行、体育相关公司主题机遇，建议关注天目

告报期定业行湖、金陵体育等。

潮玩：LABUBU二手价格基本企稳，关注暑期旺季带动板块营收预期

提升。

相关报告

行业监管风险、二手市场价格波动等因素共振导致估值回调：《人1、酒旅迎来旺季催化，可选消费中关注IP潮玩、

民日报》点名盲盒盲卡乱象引发市场担忧，泡泡玛特官方大量补货后黄金珠宝与个护——2025.06.24

2、关注IP新消费，618美妆中高端品牌走强——

本周二手交易价格基本企稳，泡泡玛特周波动幅度7.6%，布鲁可为2025.06.18

-3.9%。根据GoogleTrend近90日搜索指数，当前LABUBU热度已超3、关注文旅结合IP的新消费延伸——2025.06.10

过任天堂Switch2和LOL（英雄联盟），在流行文化中表现强势。长

期看好中国软实力提升带动文化消费品出海，海外扩张与新兴市场消

费升级仍存较大赛道红利。

黄金珠宝：建议关注终端店效高增及门店拓展空间大的品牌。

金价持续上涨，一口价产品增长表现较好，面向高端客群及年轻

客群的品牌终端店效有望持续高增且门店拓展空间大，建议关注潮宏

基、莱绅通灵、老铺黄金；传统黄金批发品牌此前多季度出货下滑，

消费者逐步接受高金价后克重黄金消费量有望企稳，终端库存消化后

华福证券

预计Q2陆续补货，主要品牌出货有望改善，建议关注老凤祥、周大福、

周大生；北京地区金银珠宝社零数据高增，建议关注北京区域龙头且

纯直营模式的菜百股份。

美妆个护：结构性机会突出，看好产品创新下的长期成长性

美护板块国货品牌依赖代际消费习惯变化+产品创新带来的供给

迭代+强运营能力，结构性机会突出，看好美护公司产品创新下的长期

成长性，成分创新和情感价值下细分赛道有望高增，建议重点关