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乐山电力股票投资机
会分析
汇报人：文小库
2025-07-01
01业务布局与行业潜力
02财务表现与技术面信号
03市场驱动与政策催化目录
04风险提示
05投资建议
01业务布局与行业潜力
多元能源结构优势
乐山电力主营业务涵盖电力、天然气、自来水及新兴能源领域，形成“电+气+水+新能
源”综合能源平台。其电力业务在乐山市占比超14%，区域垄断性强；天然气业务覆
盖乐山核心城区，2024年燃气收入占比达15.42%。
新能源转型加速
“
公司参股的四川晟天新能源已开发牧光互补、渔光互补等光伏项目，并布局用户侧储能试点。
2024年分布式光伏装机容量504千瓦，虽规模较小，但以“打造四川首家专业储能公司”为目
标，未来增长空间明确。此外，虚拟电厂等新业态布局符合“双碳”政策导向，或受益于电力
市场化改革。
”
02财务表现与技术面信号
营收稳健但盈利承压
2024年公司营收31.9亿元，净利润2257万元，同比下降7.11%，主要因燃气成本上升及顺价滞后。2025年一季度股价异动，
7个交易日内6次涨停，涨幅达64.04%，但市盈率（TTM）高达276.84倍，显著高于行业均值，存在估值泡沫风险。
资金与技术指标分化
“
近期主力资金呈净流出趋势，行业排名靠后，但技术面显示短期强势
MACD金叉、KDJ超买修复，且股价突破江恩压力位11.6元后快速拉升。筹码成本集中在7.66元附近，若站稳10.27元压
力位，可能开启新一轮上涨。
”
03市场驱动与政策催化
电力板块热度提升
夏季用电高峰叠加电力改革深化
（如虚拟电厂纳入市场成员），板
块关注度升温。乐山电力作为“绿
色电力”“光伏”概念股，易受资
金追捧。
区域政策支持
乐山市政府推动能源结构优化，其金瓦线天然气工程等基建项目强
化区域能源主导地位。公司作为地方国企，有望持续获得政策倾斜。
04风险提示
业绩波动风险
新兴业务尚处投入期，2024年营收占比仅2.76%，且技术迭代、政策变化可能影响回
报周期。
资金博弈与估值压力
“
短期涨幅过大，主力资金分歧明显，4月24日单日换手率高达22.96%，需警惕高位回调。
”
05投资
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