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均胜电子股票投资机

会分析

汇报人：文小库

2025-07-01

01行业前景与战略布局

02核心业务与业绩表现

目录

03估值与财务弹性

04投资策略建议

01行业前景与战略布局

行业前景与战略布局

均胜电子（600699.SH）作为全球汽车安全领域第二大供应商（市

占率约20%），深度布局智能驾驶、新能源管理等高成长赛道。随

着汽车智能化、电动化趋势加速，公司瞄准Robotaxi、低空经济等

万亿级市场，并通过设立科创基金、筹划H股上市加码自动驾驶、

飞行汽车（eVTOL）等前沿领域。

其全球化产能布局覆盖欧美及东南亚市场，匹配国内车企出海需求，

形成“研发-生产-销售”闭环优势，有望持续受益于新能源汽车渗

透率提升及国产汽车品牌国际化进程。

02核心业务与业绩表现

核心业务与业绩表现

业务结构优化

公司聚焦汽车安全系统（营收占比69.36%）和汽车电子（30.64%）两大板

块。安全业务通过整合高田资产实现全球第二的市占率，毛利率连续多季

度提升至13.94%（2024年中报）；汽车电子业务与华为、特斯拉等头部企

业深度合作，覆盖智能座舱、BMS电池管理等高附加值领域。

订单与盈利改善

2024年一季度新获订单298亿元，新能源相关占比77%，全年新订单预计超

750亿元。2023年净利润同比增长175%至10.83亿元，2024年中报扣非净利

润同比增61.2%，盈利能力进入上升通道。

03估值与财务弹性

估值与财务弹性

估值修复空间

当前动态PE约16倍（2024年预测），显著低于德赛西威（30倍）等同行。横

向对比，若新业务商业化顺利，目标价可看至24元（对应2025年PE15倍）。

风险警示

需关注商誉减值风险（商誉余额50.1亿元）及高负债率（69.68%），但公司通

过H股上市融资优化资本结构的举措或缓解压力。

04投资策略建议

短期操作

”

技术面显示股价靠近支撑位15.72-16.14元，若缩量回踩箱体上轨可视为低吸机会，

但需警惕主力资金阶段性流出带来的波动。

中长期逻辑

公司新能源订单占比超60%，且深度绑定华为、比亚迪等头部客户，受益于智能

汽车渗透率提升及国产替代趋势。建议关注2024年二