VR地产公司轻资产经营的动因及绩效研究.pdfVIP

南京航空航天大学大学硕士学位论文

摘要

在我国经济发展中，房地产行业凭借自身独有的优势，一跃成为我国经济发展中的最大

支柱。在30多年的发展中，房地产行业既占领过高峰，也跌落过低谷，但随着社会的不断

发展与市场形势的不断变化，房地产行业也开始走下坡路。从模式上来看，重资产经营是我

国房地产市场中最常用的模式之一，房地产企业将房产开发建设中所涉及到的建设问题、资

金问题以及管理问题结合在一起，统一管理，独自享有收益。这种模式对于黄金时期的房地

产企业来说，的确为其带来了不菲收益，但是随着时代的发展，重资产经营模式暴露出来的

不足也越来越明显，例如项目投资过高、风险过于集中等。房地产企业使用这种模式，显然

无法满足其未来的发展需求，同质化现象在房地产行业中的表现越来越明显。为此房地产企

业必须改变原有的思想与经营模式，尝试以新的思维与方式，对其经营模式进行调整，为其

后期发展探索出新的出路。

在本文中，将VR企业股份有限公司（以下简称“VR地产”）作为本次研究的主体，

研究内容主要是探究VR地产在使用轻资产经营前后，企业绩效所发生的改变。首先需要了

解什么是轻资产经营，并对其相关理论与概念进行了解与熟知，然后对房地产行业的整个演

变历程进行分析，并研究发展动因，最后对VR地产所用到的轻资产经营加以分析。在对此

次案例进行细化分析的时候，先是了解VR地产的企业发展史，然后从降低融资成本、提高

企业知名度与实力、降低财务风险等方面对其做了分析。最后得出VR地产想要进行转型，

主要借助“参股控盘经营”、房产金融化以及事业合伙人制度等方式对其进行转型。转型后

对传统财务指标进行分析，可以看出公司的偿债能力并未出现较大波动，且在经营效率以及

公司盈利方面所呈现出来的能力较好，具有十分广阔的发展前景。就EVA模型而言，VR

地产在其经济增加值上呈现出了递增趋势，尤其在轻资产经营在企业中实行之后，一方面缓

解了企业资金流转不畅的问题，另一方面还使得企业在市场中的影响力得到了提升，扩大了

市场占有率。最后依照企业当前使用的管理模式、运行制度等方面，提出能够提升企业轻资

产经营效率的合理建议。

本文整体论述以企业当前所拥有的资源优势为前提，主要优势包括跨组织管理能力、品

牌知名度以及其核心竞争实力等。这些优势的出现，能够帮助企业轻资产经营转型，使企业

的行业竞争力得到有效提升，对企业后期的可持续发展具有较为显著的帮助作用。虽然在最

初转型的时候，会使企业的利润率下滑，但是长期来看，其整体经营状况依旧会向着好的方

向发展。故此，对于房产企业来说，轻资产经营是一种较可行的转型。

关键词：轻资产经营；房地产；绩效研究；转型动因；成本；

I

VR地产公司轻资产经营的动因及绩效研究

ABSTRACT

InChinaseconomicdevelopment,therealestateindustrywithitsownuniqueadvantages,

hasbecomethebiggestpillarofChinaseconomicdevelopment.Inthedevelopmentofmorethan

30years,therealestateindustryhasoccupiedthepeak,butalsofelldownthetrough,butwiththe

continuousdevelopmentofsocietyandtheconstantchangeofthemarketsituation,therealestate

industryhasalsobeguntodecline.Fromtheperspectiveofmodel,asset-heavymanagementisone

ofthemostcommonlyusedmodelsinChinasrealestatemarket.Realestateenterprisescombine

theconstructionproblemsinvolvedinthedevelopmentandconstruct