企业并购重组过程中存在的问题与策略分析.pdfVIP

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May52025

企业并购重组过程中存在的企业并购重组过程中存在的

问题与策略分析问题与策略分析

◎文/汪秀玲

更加多样化，在并购重组过程中所涉

摘要：在市场因素的作用下，我国企业逐步由高速扩张阶段迈向结构调整与业务升及的资金规模较大、成本较高，并且

级阶段，行业竞争更加激烈，企业发展面临着诸多挑战。从企业发展阶段、市场定位与涉及不同利益主体不同的利益诉求，

经营特点出发，通过并购重组帮助企业获取技术与资本并形成核心竞争力成为企业高质若想降低企业并购重组风险，助推企

量发展的重要手段之一。在企业并购重组增加的背景下，并购重组过程中的风险问题也业通过并购重组提高自身竞争力，便

更加复杂，需要全面识别并购重组过程中的问题并采取相应的解决对策。文章简要分析需要坚持问题导向，规范并购重组过

企业并购重组动因，论述企业并购重组过程中存在的问题，将企业并购重组过程划分为程中各方主体的行为，有效化解并购

五大基本阶段，针对不同阶段的活动、预期目标等提出相应的问题解决策略。重组过程中的问题，以此维护资本市

场的稳定秩序。

一、企业并购重组及动因分析

并购重组是企业资本运作的基本方式之一，有助于延伸产业链条，激发企

业的市场活力并扩大企业的经济效益。企业并购重组的本质为产权交易，自并企业并购重组是指在市场机制

购重组实施以来，我国并购重组市场愈发完善、规范，与并购重组相关的政策、的作用下企业通过兼并或收购来获得

市场规则等也在不断发展与进步。其他企业的控制权，对被并购企业进

当前，企业并购重组活动愈发频繁，操作程序更加复杂、并购重组的类型行重整的产权交易活动，属于企业资

《中国经贸》 年月上

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投资金融

本运作的范畴，也是企业日常经营活由于并购双方沟通与信息传递不及时，存在信息不对称问题，部分兼并企业重

动的组成部分。企业并购重组类型具视信息数量而忽视信息质量，对财务、经营业绩等信息的关注过于片面，会导

有多样性的特征，如果并购双方处于致尽职调查流于形式，不利于企业做出科学的并购重组决策。

同一行业，则属于横向并购方式，有3.方案设计与审批阶段存在的问题方案设计与审批是企业并购重组的核

助于整合行业资源，形成规模经济；心环节，重在评估目标企业价值并选择适宜的支付方式与融资方案。在方案设

如果并购双方处于不同行业，但属于计阶段，如果所选择的估值方法、支付方式不恰当，可能会引起企业股价的大

产业链中的上下游关系，则属于纵向幅度波动，进而引发反购风险；在审批阶段，企业并购重组所涉及的审批部门

并购重组，可以延伸产业链条、获取较多，审批程序复杂并且较为严格，一旦在未经审批的情况下进行并购重组操

成本竞争优势；如果并购双方处于不作，便会导致企业并购重组失败。

同行业、产业，属于多元化并购重组，4.并购重组实施阶段存在的问题在并购重组实施阶段存在的问题主要为

可以拓展企业的业务范围，降低企业财务风险问题和涉税风险问题。一方面，为了在短时间内筹集并购资金，部分

的经营风险。除此之外，按照并购重企业会选择高杠杆融资，再加上企业融资成本与市场利率水平、市场环境之间

组的目的可