高管薪酬粘性与战略差异度——基于内部控制与行业竞争程度调节分析.pdfVIP

湖南射政经济学院学报

JournalofHunanUniversityofFinanceandEconomics

2023/4（第39卷总第204期）

高管薪酬粘性与战略差异度

基于内部控制与行业竞争程度调节分析

姚文英石晓

（新疆财经大学会计学院，新疆乌鲁木齐830012)

【摘要】以2015一2020年A股上市公司为研究样本，基于高管薪酬粘性本质视角，探

究了高管薪酬粘性与战略差异度之间的关系，并检验了内部控制与行业竞争

程度的调节效应，以及企业风险承担水平的中介作用。研究结果表明：高管

薪酬粘性抑制了战略差异度的提高；内部控制与行业竞争程度均缓解了高管

薪酬粘性对战略差异度的抑制作用；企业风险承担水平是高管薪酬粘性与战

略差异度之间的重要传导路径。研究结论将高管薪酬粘性经济后果的研究拓

展到了公司战略领域，有助于全面认识高管薪酬粘性的影响机制和效应。

【关键词】高管薪酬粘性；战略差异度；内部控制；行业竞争程度；企业风险承担水平

【中图分类号】F272【文献标识码】A

【文章编号】2095-1361（2023）04-0033-12

D0l:10.16546/j.cnki.cn43-1510/f.2023.04.004

一、引言其可持续经营具有不容忽视的作用。Sirmon和

为迎接全球新一轮科技革命和产业革命，Hit（2009）认为，战略是企业为了获取竞争

我国大力推行“新动能”“新经济”政策，创优势，在发展变化环境下所进行的一系列判断

新作为重塑企业竞争力和市场竞争格局的关键和决策[]。随着所处行业的发展，企业会形成

因素被提到核心战略地位。在当前大环境下，一套普遍适用的常规战略模式，这种模式一定

战略是上市公司全局性的重大筹划和决策，对程度上能够规避风险。但为了能够在激烈竞争

·收稿日期：2022-05-20

基金项目：新疆维吾尔自治区社会科学基金项目“基于新疆长治久安的薪酬待遇留人财务政策研究”（项目编号：

19BGL104)

作者简介：姚文英（1967一），女，河北任丘人，新疆财经大学会计学院教授，博士研究生导师，研究方向：公司财

务与会计研究

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中获取超额收益和持续竞争优势，企业会突破影响机制和本质。

现有模式，采取“出奇取胜”式、差异度较高本文主要的创新点：第一，本文印证了高

的战略模式。企业战略偏离行业主流战略的程管薪酬粘性与战略差异度之间负相关，这不仅

度称为战略差异度，在竞争日趋激烈的大环境揭示了高管薪酬粘性的本质，也为企业战略差

中，战略差异度的重要性日益凸显，成为理论异度影响因素的研究提供了新思路。第二，企

界和实务界的热点话题。战略差异度往往和风业战略决策不可避免会受到内外部环境因素的

险紧密联系，学术界普遍认为公司战略越偏离影响，本文基于内部控制和行业竞争程度的内

行业主流，其业绩波动性越大，面临的风险也外部视角，研究了其对高管薪酬粘性和战略差

会越大。根据“高层梯队理论”，高管作为企异度的调节作用，旨在为企业战略差异度研究

业战略活动的制定者和决策者，他们的风险偏提供有益启示。第三，机制研究发现，高管薪

好与企业战略选择息息相关，高管本身的风险酬粘性能够通过降低企业风险承担水平来影响

偏好越大，企业风险承担水平越高，越倾向采企业战略差异度的选择，丰富了该作用机制研

取差异度高的战略模式[2]。进一步，高管的风究的内容。

险偏好