【财信证券-2025研报】维力医疗（603309）：业绩稳步增长，盈利能力持续提升.pdfVIP

证券研究报告

公司点评（R3）维力医疗(603309.SH)

医药生物｜医疗器械业绩稳步增长，盈利能力持续提升

2025年08月07日预测指标2023A2024A2025E2026E2027E

评级增持营业收入(亿元)13.8815.0917.7720.5623.89

归母净利润(亿元)1.922.192.633.073.50

评级变动维持每股收益（元）0.660.750.901.051.19

交易数据每股净资产（元）6.206.446.717.027.38

当前价格（元）14.21P/E21.6218.9715.8113.5411.91

52周价格区间（元）9.45-14.67P/B2.292.212.122.021.93

总市值（百万）4161.65资料来源：iFinD，财信证券

流通市值（百万）4147.49

总股本（万股）29286.80投资要点：

流通股（万股）29187.14事件：7月30日公司发布2025年半年报。报告期内，公司营收、归

涨跌幅比较母净利润、扣非归母净利润分别为7.45、1.21、1.18亿元，分别同比

增长10.19%、14.17%、16.42%；分季度看，2025Q2公司营收、归母

维力医疗医疗器械

33%净利润、扣非归母净利润分别为3.97、0.62、0.61亿元，分别同比增

23%长8.16%、11.39%、12.87%。公司业绩符合我们预期。

13%

3%泌尿外科、导尿、护理、血透产品引领增长，麻醉及呼吸业务有所承

-7%压。近年来公司不断巩固导尿领域龙头地位，推出一系列差异化产品，

-17%新增海外客户测温导尿管、硅胶导尿管等定制化业务，同时通过中标

2024-082024-112025-022025-052025-08

区域集采，进一步强化国内市场渗透，带动导尿产品实现较快增长，

%1M3M12M2025H1公司导尿产品收入为2.2亿元，同比增长13.6%。报告期内公

维力医疗10.6726.6526.54司加大清石鞘的海外推广，泌外产品海外业务维持快速增长，此外泌

医疗器械10.0714.3716.33外产品在国内品牌效应逐渐显现，伴随进口替代效应，带动泌外产品

收入同比增长43.9%至1.3亿元。报告期内公司实现护理产品收入0.