非银行业周报：险资举牌持续，非银攻守兼备.pdfVIP

非银行业周报

险资举牌持续，非银攻守兼备2025年08月10日

➢险资年内举牌已达22次，有望降低权益投资波动性，提升长期投资收益水推荐维持评级

平。近期弘康人寿举牌港股公用股港华智慧能源，持股比例达到5%，根据中国

保险行业协会的数据，今年以来险资举牌已经达到22次，从风格来看，主要偏

好低估值、高股息高分红、业绩确定性强、净利润表现较好（分红有保证）等标[Table_Author]

的，行业方面，主要聚焦银行、公用、能源、交运、电力设备等板块。长端利率

中枢下行以及鼓励保险作为长期资金入市的背景下，我们认为险资有望更加重视

具有稳定的现金流和分红收入的权益标的，权益标的选择中也将重视“绝对收益”

作为压舱石，触发举牌既体现了险资持续偏好此类股票标的，夯实绝对收益基础，

也体现了通过举牌等方式应对会计准则切换给权益投资带来的波动，既有望获取

长期投资收益，也有望兼顾当期利润波动。分析师张凯烽

执业证书：S0100524070006

➢市场风险偏好持续回升，融资融券余额破2万亿创10年来新高。截至8月

邮箱：zhangkaifeng@

5日，A股融资融券余额达到2万亿元，两融余额创2015年7月1日以来新研究助理李劲锋

高。回顾2015年与2021年两融余额走高时期，2015/6/12上证综指触及5178执业证书：S0100124080012

邮箱：lijinfeng_2@

点，6/18两融余额升至2.27万亿的历史高位。在2021年公共卫生事件后政策

宽松时期，2021/9/15两融余额曾升至1.93万亿高位。去年“924”行情以来市

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