电力设备行业电新前沿观察：AI将强势带动电力需求增长，电力设备配套出口将持续高景气-250803.pdfVIP

证券研究报告·行业动态

AI将强势带动电力需求增长，电力设电力设备

备配套出口将持续高景气

——电新前沿观察

核心观点维持强于大市

AI将强势带动全球用电需求增长。预计到2030年，全球数据中朱玥

心的电力消耗将增加一倍以上。近期，海外大厂纷纷上调资本开

zhuyue@

支预期，持续保持AI领域高投入。需求快速增长，而输配电设备

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供应总体紧张。中国电力设备制造商迎来发展契机，2022年以来，

SAC编号:S1440521100008

中国一次设备出口持续高景气。2025年1-6月电力变压器出口同

比增速约40%以上，延续高增趋势。我们预计，海外大厂AIDCSFC编号:BTM546

相关资本开支持续高投入，国内头部配套电气设备制造商将看到郑博元

相关订单的落地，后续增量弹性将持续释放。zhengboyuan@

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摘要SAC编号:S1440524080004

海外AIDC投资持续上量，配套电气设备供需偏紧带来挑战

1）AI将强势带动全球用电需求增长：国际能源署预计到2030年，全球

发布日期：2025年08月03日

数据中心的电力消耗将增加一倍以上，达到约945TWh，占全球电力消

耗总量近3%。美国、中国和欧洲将是数据中心主要增长区域。

市场表现

2）海外大厂持续保持AI领域高投入：近期，海外大厂纷纷上调资本开55%

支预期。①谷歌：母公司Alphabet全年资本开支上调至850亿美元（增

35%

加13%）。②Meta：上调全年资本开支至660-720亿美元。③微软：预

计2026财年第一季度资本开支将提至300亿美元以上。15%

-5%

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3）输配电设备供应紧张。2021年以来大型电力变压器的平均交货周期////////////