和铂医药-B(2142.HK)业绩盈利及全球授权双突破，全面向炎症免疫领域迈进-250822.pdfVIP

公医药

司2025年08月22日

报和铂医药-B（2142.HK）

告

业绩盈利及全球授权双突破，全面向炎症免疫领域迈进

推荐（首次）平安观点：

依托强大技术平台，公司通过全球战略合作(如辉瑞、AZ等)构建超百亿美

®

公股价：11.52港元元潜在收益资产包。公司依托其强大的专有平台技术（如HarbourMice、

®

HBICE）和深厚的专业积累，致力于加速赋能全球生物治疗创新。通过积

司主要数据极拓展国内外战略合作（合作伙伴包括辉瑞、阿斯利康（AZ）、科伦博泰、

首行业医药CandidTx、Windward等），公司已构建起稳健的财务底座，其核心支撑

次公司网址是未来预期稳定、可被动实现的销售分成组合。截至2024年12月31日，

总股本(百万股)847.44公司拥有潜在里程碑付款及未来销售分成资产包价值约100亿美元。预计

覆流通A股(百万股)0在2025至2026年度，公司将合计达成5000万至8000万美元的里程碑

流通B/H股(百万股)847.44

盖总市值（亿港元）106.86付款。2025年3月，和铂医药与AZ达成一项长期战略合作。该协议内容

报每股净资产(港元)1.19包括首付款1.75亿美元、潜在里程碑高达44亿美元、AZ认购公司9.15%

资产负债率(%)42.31股份及双方共建北京创新中心，采用“5+5”模式（5年基础合作期+5年延

告行情走势图展期），确保项目每年持续推进。

可持续技术授权模式转型及大幅降本增效，公司2023年扭亏为盈后，2024

年连续盈利且经营性现金流创历史新高，得益于可持续技术授权模式的深

化及费用结构的持续优化，公司于2023年及2024年连续实现盈利。2020-

2022年为研发投入期，收入主要依赖早期技术授权，尚未盈利；2023年

实