人工智能行业：政策、技术、需求三维共振，中期持续构筑科技投资主线.pdfVIP

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人工智能行业：政策、技术、需求2025年9月10日

东三维共振，中期持续构筑科技投资看好/维持

计算机行业报告

兴主线

证

券事件：未来3-6个月行业大事：

股1、人工智能行业公司陆续公布财报，国产算力供需两旺，芯片龙头寒武纪

AI无

份上半年营收同比增长4348%达28.81亿元，阿里巴巴FY26Q1云智能集团收入资料来源：同花顺

有同比增长26%，其季度CapEx投资达386亿元，创新高。行业基本资料占比%

限股票家数2685.95%

公2、国家发展改革委表示，围绕《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》（以

行业市值（亿元）46945.714.24%

司下简称“《意见》”），相关部门将制定出台一系列配套文件。其中围绕《意见》

流通市值（亿元）41840.464.58%

证提出的6大行动若干重点行业领域，将分别制定“人工智能+”具体实施方案，

券进一步细化各行业目标任务、重点方向和工作举措；分层、分行业加快标准制行业平均市盈率535.31/

研订，促进行业内、领域间语料数据、模型和智能体协议等标准化发展。资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

究行业指数走势图

点评：

报

告“人工智能+”为我国AI产业规模化推广筑牢政策压舱石。“人工智能+”是我国118.2%计算机沪深300

继“互联网+”后的重要战略部署，旨在推动人工智能规模化、商业化应用，提92.3%

升国家竞争力，抢占全球AI竞争制高点。我们认为不同于美国在算力芯片上66.3%

40.4%

的技术优势以及在AI应用上的先发优势，我国发展人工智能的核心竞争力在

14.4%

于数据资源丰富、产业体系完备、应用场景广阔。《意见》以科技、产业、消-11.6%

费、民生、治理、全球合作等领域为重点，希望涌现一批新基础设施、新技术9/1012/103/116/109/9

体系、新产业生态、新就业岗位等，同时给出较为清晰明确的发展路线图，除资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所

了与6大重点领域深度融合外，端侧智能、Agent等核心应用到2027及2030

分析师：张永嘉

年普及率预期将超70%