绿茶集团-市场前景及投资研究报告-大众休闲餐饮龙头品牌，杭州迈向全国.pdfVIP

证券研究报告|社会服务|2025年09月12日

社会服务团队•公司深度报告

绿茶集团(06831)大众休闲餐饮龙头品牌，从杭州迈向全国

报告摘要

绿茶集团：定位中式融合菜的性价比餐饮品牌，全直营模式从杭州迈向全国。2004年董事长王总及其妻子路总于杭州西湖附

近创办了绿茶青年旅舍，提供住宿及餐饮服务，2008年在此基础之上，开设首家绿茶餐厅；2010-2013年，陆续在北京、上

海、深圳开出首店，进驻国内一线市场；2018年公司门店数量突破100家，截至2025年4月14日，公司共拥有489家餐厅，覆

盖中国内地21个省份、四个直辖市及两个，以及香港特别行政区。

大众休闲餐饮龙头品牌，性价比优势突出、门店模型持续优化提效。

1）产品：定位性价比融合菜覆盖人群广，注重研发产品推新速度快；公司餐厅人均消费约50-70元，一般每家餐厅提供50-

80种菜品，2022-2024年公司分别推出172/168/203个菜品。

2）供应链：与第三方合作可灵活、高度标准化，拟建自营食材加工设施，预计有望大幅节省成本，加强菜单研发能力及开

拓新零售供应；

3）门店：门店模型较优，其中2023-2024年新开设门店的投资回收期为14.3个月。未来三年仍保持快速开店，根据公司招股

说明书，公司计划2025-2027年分别开设150/200/213家新餐饮，合计563家，除原有点位加密以外，亦将进驻空白及海外市

场，以及旅游景区点位。

盈利预测与投资建议：公司为大众休闲中餐龙头品牌，产品定位高性价比融合菜、覆盖人群广，关注开店节奏及同店恢复情

况，以及外卖占比增加贡献的增量。我们预计公司2025-2027年归母净利润分别为4.9/6.1/7.7亿元，首次覆盖，给予“推荐”

评级。

风险提示：门店经营不及预期风险，原材料成本上涨风险，市场竞争加剧风险等。

数据：wind，方正证券研究所2

报告摘要

盈利预测(人民币)

单位/百万2024A2025E2026E2027E

营业总收入3838473858277162

(+/-)%6.9423.4323.0122.90

归母净利润350487609767

(+/-)%18.4839.1624.8826.03

EPS(元)0.660.720.901.14

ROE(%)45.43