环保行业板块2025年市场前景及投资研究报告：板块估值修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升.pdfVIP

2025年半年报总结：板块估值持续修复，水务运营稳健，

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环保工程及服务

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2025年09月14日

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证券研究报告环保板块2025年半年报总结：板块估值持续

行业研究修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升

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行业深度研究

[Table_ReportDate]2025年9月14日

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环保工程及服务本期内容提要:

投资评级看好[Table_Summary]

[Table_Summary]

➢板块估值持续修复，水务运营稳健，垃圾焚烧分红提升。环保行业投

上次评级看好资逐步回归理性，重视自身核心业务的持续发展及降本增效的同时，

[Table_Author]也在积极跨界，布局新能源、AI+环保、机器人等热门赛道，以求在市

场政策调整和产业激荡中稳步发展。根据wind数据，信达能源环保板

块146家上市公司（其中水务16家、水处理36家、大气治理8家、

固废处理38家、环境监测/检测9家、综合环境治理13家、环保设备

26家）2025H1共实现营业收入1870.37亿元，同比增长0.2%；归母

净利润169.53亿元，同比减少6.0%，主要系清新环境、博世科、维

尔利、太和水、仕净科技归母净利润大幅减少所致。

➢细分板块：

水务板块：2025H1信达能源环保细分领域水务板块（共16家上市公

司）实现收入343.53亿元，同比减少0.9%；归母净利润合计54.2亿

元，同比增长4.6%。4月2日中办、国办印发《关于完善价格治理机

制的意见》，提出“强化企业成本约束和收益监管，综合评估成本变

化……健全公用事业价格动态调整机制”。我们认为政策出台将进一步

催化水价市场化改革，有望为水务企业带来新的成长契机，水务业务

占比高、运营效率优的公司有望受益。

固废板块：2025H1信达能源环保细分领域固废处理板块（共38家上

市公司）实现收入865.33亿元，同比增长3.4%；归母净利润合计84.7

亿元，同比减少3.4%。固废板块中垃圾焚烧分红提升，企业积极出海

及布局数据中心有望带来估值重塑。

环境监测/检测板块：2025H1信达能源环保细分领域环境监测/检测板