最新私募管理人观点汇总--关税阴霾笼罩下，后续市场行情该如何把握？.pdfVIP

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司

最新私募管理人观点汇总报告

排排网财富产品研究中心

2025年4月7日

深圳市前海排排网基金销售有限责任公司

目录

1、磐耀资产：危机中洞察机遇3

2、聚鸣投资（刘晓龙）：没有必要对未来太过悲观4

3、望正资产：市场拐点已经确立，中长期空间可期5

4、庄贤投资：百年大变局的加速期6

5、复胜资产：认为未来一段时间内经济整体企稳7

6、正圆投资（廖茂林）：“对等关税”落地前夕避险情绪升温7

7、钦沐资产：规避一些没有支撑的主题投资8

8、中睿合银：后续市场细分领域仍会有不错的投资机会9

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今年4月2日，美国公布所谓“对等”关税调查结果，全球贸易摩擦再度加剧，

在关税的阴霾笼罩下，全球市场大多出现了明显回调，短期避险情绪主导市场，债

券等具备避险属性的资产表现相对较好。短期市场受情绪冲击可能仍有所波动，但

中长期来看，政策工具箱仍有较大空间，市场也仍处于相对低位，具备估值吸引力，

情绪冲击下的回调或是布局机会。

在全球贸易摩擦加剧的环境下，后续市场行情该如何把握？排排网财富产品研

究中心及时向私募基金管理人搜集了部分最新观点：

1、磐耀资产：危机中洞察机遇

宏观环境风云变幻：当下，美国挥舞关税大棒在全球范围内施压，国际贸易秩

序陷入混乱。美国单方面挑起的贸易争端，破坏了多年来建立的多边贸易体系，使

得全球经济合作的信任基础受到冲击。各国为应对关税冲击，纷纷调整贸易政策和

产业布局，全球产业链、供应链面临重构。在这一背景下，中国短期内难以独善其

身，出口导向型产业面临订单减少、产能过剩等问题，相关企业盈利受到影响，经

济增长也承受一定压力。

但从中长期视角分析，国际秩序的重塑也为中国带来机遇。2018年开始中美贸

易战就已然打响，中国是全球应对贸易战经验最丰富、准备最充分的国家之一，时

至今日我们拥有较完备的工业体系、庞大的国内市场以及强大的科研创新能力。在

全球贸易格局调整中，中国积极推动“一带一路”方针，加强与沿线国家的经济合

作，开拓新的国际市场，降低对单一市场的依赖。同时，持续加大在科技创新领域

的投入，提升产业竞争力，在重塑全球格局中有望占据更有利的位置，收获更多盟

友，在中美竞争中逐步取得优势。

权益市场跌宕起伏：近日，全球权益市场在关税冲击下大幅震荡调整。主要股

指纷纷下挫，市场恐慌情绪蔓延，波动率急剧上升。行业表现冰火两重天，出口导

向型行业遭受重创，而必需消费、公用事业等防御板块相对稳定。国内A股市场同

样未能幸免，沪深两市整体表现低迷，前期热门的科技与消费板块也出现明显回调，

成交量持续萎缩，投资者观望情绪浓厚，但我们认为A股港股相对欧美市场具备非

常明显的估值安全边际，眼下市场悲观预期已然较为充分，短期冲击过后有望快速

企稳。

危中有机，把握调整后加仓时机：尽管短期市场因关税冲击陷入困境，但投资

机遇往往隐藏在危机之中。从价值投资视角看，市场非理性下跌时，部分优质企业

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股价被错杀，而其内在价值并未改变，尤其科技类行业反而在当下的国际环境下自

身行业逻辑进一步加强，这为投资者创造了较好的买入良机。风物长宜放眼量，当

下更要聚焦企业的长期价值。短期恐慌性冲击结束后，一旦关税问题缓和或市场充

分消化其影响，结合国内外经济刺激的预期，本轮关税冲击或将给投资人带来难能

可贵的黄金坑。

未来重点布局的方向：（一）国产替代自主可控的科技方向在中美两极格局日

益凸显的当下，科技领域的国产替代自主可控已成为必然趋势。美国对中国科技企

业的一系列限制措施，倒逼国内加大在关键核心技术上的研发投入。芯片、半导体、

人工智能、软件等领域，过去对国外技术依赖度较高，如今在政策大力扶持、资金

大量涌入以及国内庞大市场需求支撑下，正迎来黄金发展期。国产企业在技术突破

过程中，不仅能填补国内空白，摆脱外部技术掣肘，还将凭借成本、服务等优势在

全球市场占据一席之地。（二）国内刺激经济的消费复苏方向在关税预期混乱的国