财务报表分析（第五版）课件模块九企业综合财务分析PPT.pptxVIP

模块九企业综合财务分析

目录01一、杜邦分析体系拆解02二、沃尔评分法实战03三、财务雷达图构建04四、财务预警模型应用05五、小赵分析报告案例复盘06六、教学难点总结07七、教学建议

PART一、杜邦分析体系拆解01

内容：ROE=销售净利率×总资产周转率×权益乘数。该公式将企业盈利能力、运营效率和财务杠杆综合起来，全面反映企业财务状况。例如，茅台高净利率与沃尔玛高周转率，均能实现高ROE，但背后战略不同。内容：通过杜邦分析，企业可明确各因素对ROE的影响，针对性优化。如某企业ROE低，经分析发现总资产周转率低，可优化资产配置提升周转率。内容：杜邦分析适用于各行业，但需结合行业特点。互联网企业用户增长指标与传统ROE体系有冲突，需调整指标体系，如增加用户增长率等指标。ROE分解经典公式

内容：分析高ROE企业成因，如茅台高净利率源于品牌与定价权，沃尔玛高周转率源于高效供应链管理。不同企业通过不同方式实现高ROE，需结合企业战略分析。内容：高ROE企业需关注可持续性。如企业通过短期高杠杆实现高ROE，但面临市场波动时，可能因偿债压力受损。需综合考量风险与收益。内容：杜邦分析助力企业战略调整。如某制造企业ROE低，经分析发现权益乘数低，可合理增加负债提升杠杆，但需控制风险。高ROE成因战略诊断

互联网企业指标调整内容：互联网企业用户增长指标与传统ROE体系冲突。需调整指标体系，如增加用户增长率、活跃度等指标，反映企业增长潜力与用户价值。内容：互联网企业盈利模式多样，需结合业务特点调整杜邦分析。如平台型企业，需关注交易规模与佣金率对盈利能力的影响。内容：互联网企业创新快，需动态调整杜邦分析指标。如新兴业务模式出现，及时纳入相关指标，确保分析有效性。行业适配性

PART二、沃尔评分法实战02

内容：盈利能力指标包括ROE和毛利率，权重30%。ROE反映企业净资产收益率，毛利率反映产品盈利能力。高ROE和毛利率企业盈利能力强。

内容：ROE和毛利率需结合行业分析。如互联网企业毛利率高，但ROE可能受用户增长投入影响；传统制造业ROE稳定，毛利率受成本影响。

内容：企业可通过优化产品结构、降低成本提升盈利能力指标。如某企业通过研发新产品，提高毛利率，进而提升ROE。内容：偿债能力指标包括流动比率和利息保障倍数，权重25%。流动比率反映短期偿债能力，利息保障倍数反映长期偿债能力。高流动比率和利息保障倍数企业偿债能力强。

内容：偿债能力指标需结合企业融资策略分析。如房企高负债模式，需关注利息保障倍数，确保偿债能力。

内容：企业可通过优化负债结构、增加盈利提升偿债能力指标。如某企业通过调整债务期限结构，降低偿债压力。运营能力指标内容：运营能力指标包括存货周转率和应收账款周转率，权重25%。存货周转率反映存货管理效率，应收账款周转率反映应收账款回收效率。高周转率企业运营效率高。

内容：运营能力指标需结合企业业务模式分析。如电商企业存货周转率高，但应收账款周转率受平台结算影响。

内容：企业可通过优化供应链管理、加强应收账款管理提升运营能力指标。如某企业通过优化采购流程，缩短存货周转天数。内容：发展能力指标包括营收增长率和研发投入占比，权重20%。营收增长率反映企业增长速度，研发投入占比反映企业创新能力。高增长率和研发投入占比企业未来发展潜力大。

内容：发展能力指标需结合企业生命周期分析。如初创期企业需调高发展能力权重，关注增长潜力。

内容：企业可通过市场拓展、技术创新提升发展能力指标。如某企业通过加大研发投入，推出新产品，提升营收增长率。发展能力指标偿债能力指标盈利能力指标指标体系构建

内容：行业均值基准分=100分，±1标准差=±10分。企业评分围绕行业均值波动，高于均值表明企业表现优于行业，低于均值则需关注改进。内容：企业可通过对比行业均值，明确自身优势与不足。如某企业评分110分，表明其综合表现优于行业，需继续保持优势。内容：企业需关注行业动态，及时调整评分标准。如行业环境变化，行业均值和标准差需重新计算，确保评分有效性。行业均值基准评分标准

内容：初创期企业需调高发展能力权重，如蔚来汽车。此时企业关注增长潜力，研发投入和营收增长率是关键指标。内容：初创期企业权重调整需结合企业战略。如某初创企业聚焦技术研发，研发投入占比权重可调至30%，反映其战略重点。内容：企业需动态调整权重，适应发展阶段变化。如企业从初创期进入成长期，权重需重新分配，确保评分体系合理。初创期企业权重调整权重动态调整

PART三、财务雷达图构建03

01盈利性内容：盈利性反映企业盈利能力，包括ROE、毛利率等指标。高盈利性企业盈利能力强，能为股东创造更多价值。

内容：盈利性需结合行业分析。如互联网企业毛利率高，但盈利性受用户增长投入影响；传统制造业盈利性稳定，