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2025年证券投资顾问之证券投资顾问业务测复习题附答案

一、选择题（每题2分，共40分）

1.以下关于证券市场线的说法，错误的是（）

A.证券市场线揭示了均衡条件下证券的期望收益率与风险之间的关系

B.证券市场线的斜率为市场组合的夏普比率

C.证券市场线的截距为无风险利率

D.若某证券的预期收益率位于证券市场线的上方，表明该证券被低估

答案：B

解析：证券市场线的斜率为市场风险溢价（\(R_m-R_f\)），而不是市场组合的夏普比率。证券市场线方程为\(E(R_i)=R_f+\beta_i\times(R_m-R_f)\)，其中\(E(R_i)\)是证券\(i\)的期望收益率，\(R_f\)是无风险利率，\(\beta_i\)是证券\(i\)的贝塔系数，\(R_m\)是市场组合收益率。它揭示了均衡条件下证券的期望收益率与风险（用贝塔系数衡量）之间的关系，截距为无风险利率。若某证券的预期收益率位于证券市场线的上方，说明其实际预期收益率高于理论上根据风险所应得的收益率，表明该证券被低估。

2.下列关于久期的说法，正确的是（）

A.久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标

B.久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越低

C.零息债券的久期小于其到期期限

D.附息债券的久期等于其到期期限

答案：A

解析：久期是衡量债券价格对利率变动敏感性的指标，A正确。久期越长，债券价格对利率变动的敏感性越高，B错误。零息债券的久期等于其到期期限，C错误。附息债券的久期小于其到期期限，D错误。久期的计算公式较为复杂，简单来说它综合考虑了债券各期现金流的时间和金额，反映了债券现金流的加权平均到期时间。

3.下列不属于技术分析假设的是（）

A.市场行为涵盖一切信息

B.价格沿趋势移动

C.历史会重演

D.股票的价值决定价格

答案：D

解析：技术分析的三大假设是市场行为涵盖一切信息、价格沿趋势移动、历史会重演。而股票的价值决定价格是基本分析的理论基础，不属于技术分析假设。技术分析主要通过研究市场过去和现在的行为，应用数学和逻辑的方法，探索出一些典型的规律并据此预测证券市场的未来变化趋势。

4.下列关于资产配置的说法，错误的是（）

A.资产配置是投资过程中最重要的环节之一

B.资产配置可以降低投资组合的风险

C.资产配置的目的是实现投资收益的最大化

D.资产配置主要考虑的因素包括投资者的风险承受能力、投资目标等

答案：C

解析：资产配置是投资过程中最重要的环节之一，它可以通过分散投资降低投资组合的风险，主要考虑的因素包括投资者的风险承受能力、投资目标、投资期限等，A、B、D正确。资产配置的目的是在风险和收益之间进行平衡，而不是单纯实现投资收益的最大化，C错误。合理的资产配置可以根据不同资产的风险收益特征，构建出符合投资者需求的投资组合。

5.下列关于市盈率的说法，正确的是（）

A.市盈率是每股股价与每股收益的比率

B.市盈率越高，股票越具有投资价值

C.市盈率适用于所有行业的股票估值

D.静态市盈率是用当前股价除以预期每股收益

答案：A

解析：市盈率是每股股价与每股收益的比率，A正确。市盈率过高可能意味着股票被高估，不一定越具有投资价值，B错误。不同行业的市盈率水平差异较大，有些行业如新兴科技行业可能市盈率普遍较高，而一些传统行业市盈率相对较低，所以市盈率并不适用于所有行业的股票估值，C错误。静态市盈率是用当前股价除以过去一年的每股收益，动态市盈率是用当前股价除以预期每股收益，D错误。

6.某投资者买入一份看跌期权，期权费为2元，执行价格为20元，当标的资产价格为18元时，该投资者的损益为（）元。

A.-2

B.0

C.2

D.4

答案：C

解析：看跌期权的损益计算公式为：损益=Max(执行价格-标的资产价格,0)-期权费。当标的资产价格为18元，执行价格为20元时，Max(20-18,0)=2元，期权费为2元，所以损益=2-2=0元。

7.下列关于债券信用评级的说法，错误的是（）

A.债券信用评级是对债券发行主体的信用状况进行评估

B.信用评级越高的债券，其违约风险越低

C.债券信用评级主要由专业的评级机构进行

D.债券信用评级结果不会发生变化

答案：D

解析：债券信用评级是对债券发行主体的信用状况进行评估，信用评级越高的债券，其违约风险越低，债券信用评级主要由专业的评级机构如标准普尔、穆迪等进行，A、B、C正确。债券发行主体的信用状况可能会随着时间和各种因素的变化而改变，所以债券信用评级结果也会发生变化，D错误。

8.下列关于股票股利的说法，正确的是（）

A