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·经营管理·

基于杜邦分析法的安井食品

盈利能力分析

文苏梦妮|

摘要：随着人们生活水平的不断提高和生活习惯的改变，速冻食品行业迎来了发展契机，行业竞争

也越发激烈。文章基于杜邦分析模型，对安井食品集团股份有限公司（以下简称“安井食品”）的盈利模

式展开深入分析，旨在分析其经营中存在的问题，并提出针对性的建议。

关键词：杜邦分析法；安井食品；盈利能力

一、安井食品公司及其基本财务状况25.09亿元，非流动负债较2019年增长7.07亿元，这

安井食品（证券代码：603345）是中国速冻食品反映公司采取了有效的债务管理措施，减轻了财务压

行业的重要企业，其发展历程可追溯至1991年设立力。2019—2023年，销售毛利率、销售净利率以及营

的厦门华顺民生食品厂。该公司初期以速冻食品经销业收入利润率均存在一定波动，尤其销售净利润率波

业务为主，经过十年行业积淀，于2001年12月正式动幅度在1%左右，说明安井食品的盈利能力稳定性

注册成立有限责任公司，标志着其生产制造体系的建较差。2019年以来，安井食品的营业收入增长率呈现

立。2011年3月，其通过股份制改造完成主体变更，先增后减的趋势，在2022年增长率高达33.12%，说

注册地迁至福建省，法定代表人为刘鸣鸣。公司的核明其在2018年为经销商提供“贴身支持”援助，拓

心业务涵盖速冻火锅食材、速冻米面制品及预制菜肴展了公司的经销渠道，经营业绩有了快速提升。此外，

产品三大品类，并围绕这些主营业务构建了完整的研销售获现比率可以反映企业的资金周转能力。安井食

发、生产与销售体系。经过6年资本化运作准备，公品2019—2023年的销售获现比率有所增长，说明其

司于2017年在上海证券交易所实现主板上市。收入的现金回收情况有所改善，资金周转效率提高。

由安井食品年报数据可知，安井食品在2019年

二、运用杜邦分析法开展安井食品盈利能

至2023年的基本财务状况稳健。从营业收入的角度来

看，营业收入从2019年的52.67亿元增长至2023年力分析

的140.45亿元，呈现出逐年攀升的趋势，表明其“三企业财务状况具有复杂性，其并非独立存在，而

路并进”的市场经营策略取得成效，其对市场变化较为是一个由众多相互交织、相互作用的因素构成的复杂

敏感。然而，其营业成本也随之同步上升，从2019年网络。任何一个财务指标的变化都可能引发对企业整

的39.10亿元攀升至2023年的107.85亿元，这反映体财务状况的连锁效应。因此，对财务分析者来说，

出公司对成本控制策略有待改进。在资产方面，公深入探究这些因素之间的内在联系，是全面、精准掌

司流动负债从2019年的27.45亿元降至2020年的握企业财务状况的关键所在。杜邦分析法是一种全面

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Shijing

的财务分析工具，其通过分析一系列关键的财务比率，高。2021—2023年总资产净利率虽高于2019年，但

揭示了这些比率之间的内在关系，为企业财务状况的低于2020年，主要是因为销售净利率虽有增长但增

全面评估提供了强有力的支持。这种分析方法之所以幅有限，同时总资产周转率逐年下降。

如此命名，是因为它最初由美国杜邦公司提出并应用结合权益乘数和资产负债率来看，2019—2023年，

于实际操作。在文章的研究中，采用了杜邦分析法中安井食品的权益乘数从2.14逐年递减至1.35。同期，

的关键指标，对安井食品的盈利能力进行了深入剖析，资产负债率从51.73%降至25.43%，权益