一建经济第一章04资金等值计算及应用（1）_笔记.pdfVIP

⼀、资⾦等值计算及应⽤

1.资⾦时间价值的影响因素

1)
资⾦时间价值影响因素

资⾦时间价值定义：资⾦在时间作⽤下产⽣的增值部分（不考

虑贬值）

影响因素1-使⽤时长：时间越长价值越⼤（如银⾏存款期限差

异）

影响因素2-资⾦数量：⾦额越⼤增值越多（100万vs1000万利息

差异）

影响因素3-周转速度：周转次数越多价值越⼤（⽉复利＞半年

复利）

影响因素4-使⽤时机：环境利好时增值效果更显著

核⼼特征：四因素均与资⾦时间价值呈正⽐关系

2)
应⽤案例

例题：资⾦时间价值说法判断

o资⾦时间价值定义：资⾦随时间推移产⽣的增值效应。

o增值⽐例关系：单位时间增值率固定时，资⾦时间价值与

使⽤时间成正⽐푉∝푇。

o⽣产经营差异：不同时期获利可能性及⽔平存在波动，受

⾏业周期影响。

o资⾦数量影响：其他条件不变时，资⾦时间价值与资⾦数

量成正⽐푉∝푃。

o周转次数效应：等量资⾦在固定时间内周转次数越多，时

间价值越⼤푉∝푛。

o错误选项特征：假设不同时期获利⽔平相同（B选项）违背

资⾦时间价值原理。

例题：资⾦时间价值原理应⽤

o资⾦时间价值原理：相同⾦额在不同时间点的价值不同，

越早收回资⾦价值越⾼。

o收益⽐较⽅法：通过⽐较各公司早期收益⾦额⼤⼩判断投

资优劣，早期收益越⼤越好。

o⼆次投资效应：早期收回的资⾦可进⾏再投资，产⽣额外

收益。

o决策标准：在相同总投资下，选择前期现⾦流⼊更⼤的⽅

案（丙公司第⼀年300万＞甲⼄200万，第⼆年500万＞丁400

万）。

o社会平均收益率作⽤：作为基准参考值（10%），但本题

主要通过现⾦流时间分布判断。

2.资⾦等值计算

1)
现⾦流量图和现⾦流量表

资⾦等值概念

o主题介绍：资⾦等值计算考点重要且难

o考点⼀：现⾦流量图和现⾦流量表

o资⾦等值概念：资⾦因时间不同价值不同，不同时间点的

资⾦可能等值

o资⾦等值⽐较：

时间不同、⾦额不同，可能等值

时间不同、⾦额相同，价值不同

时间相同、⾦额不同，价值不同

时间相同、⾦额相同，价值相同

现⾦流量图

o现⾦流量图定义：现⾦流量发⽣的图表

o画现⾦流量图原因：关系到后期整体计算，画不对会影响

计算

o时间轴表⽰：横轴向右延伸，表⽰时间延续，有点位代表

钱发⽣的时间

o时间点位名称：当期末下期初，如第六指第六期期末、第

七期期初

o钱流动表⽰⽅法：默认为往上⾛叫流⼊，往下⾛叫流出

o钱⼤⼩表⽰⽅法：⽤箭线表⽰，写在箭线旁边，不需等⽐

例，相对表达即可

o现⾦流量图三要素：⼤⼩（钱多少）、⽅向（流⼊或流

出）、作⽤点（发⽣时间节点）

o现⾦流量图关键词：向右延伸、当期末下期初、箭线表

⽰、相对表⽰、向上流⼊、向下流出

o例题：资⾦等价情形判断

资⾦等价判断核⼼：考虑资⾦时间价值时，不同时点的

相同⾦额不等价

等价排除条件：⾦额相同但发⽣在不同时点（如60年代

与现在的等额资⾦）

等价确认条件：⾦额相同且发⽣时点相同（如两⼈同⼀

天持有相同⾦额）

潜在等价情形：⾦额不同但发⽣在不同时点（如60年代

10万与现在100万可能等价）

时间跨度影响：期初与期末不同⾦额可能通过增值实现

等价（如年初10万与年末15万）

o例题：现⾦流量图描述判断

现⾦流量图绘制原则：不需等⽐例绘制，能相对体现⾦

额⼤⼩即可。

时间轴时点定义：当期期末或下期期初，不限定为年末

或⽉末。

箭线与时间轴交点含义：表⽰现⾦流量发⽣的具体时

点。

箭线⽅向表⽰：时间轴上⽅箭线代表现⾦流⼊，下⽅代