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｜管理风采｜
逆向跨国并购对企业绩效影响分析
——以吉利并购沃尔沃为例
□□孙□□佳
摘要：世界经济一体化的驱使下使得各国企业发展进入新模有国际一流的管理理念以及完善的汽车安全性能，促进了吉利并
式，企业间的并购也成为了主流。我国企业发展处于加快构建国购沃尔沃进程。
内国际双循环的新发展格局背景下，跨国并购是企业寻求外部增2.提高市场份额
长机会所采取的方式之一。但并购需要消耗大量的资金，风险较国内汽车品牌丰富，竞争激烈。比亚迪、奇瑞等国内品牌都
大，并不是所有的并购都是成功的，如果对并购机制分析不当，在瓜分国内市场，吉利想要增加竞争力，提高市场份额，必须打
措施采取不规范等都可能适得其反给企业带来动荡。跨国逆向并开国外市场；此外国外汽车品牌纷纷选择国内生产，以低成本为
购需要长期的数据追踪，本文以吉利并购沃尔沃为例，通过对其优势的吉利必然遭到重创。吉利并购沃尔沃不仅可以打开国外市
并购动因，以及并购前后并购方十年的财务绩效及非财务绩效进场，提高市场份额，还可以享有沃尔沃的国际名誉增强竞争力。
行分析，得出此次并购对并购方带来的积极影响，也为我国逆向3.符合发展趋势
跨国并购起到一定的借鉴作用。由于中国汽车市场竞争激烈，吉利低成本优势难以摆脱低端
关键词：跨国逆向并购；吉利集团；沃尔沃；绩效产品的刻板印象，而且由于缺乏汽车制造核心技术与专利，使得
一、并购双方简介吉利发展受限，因此吉利需要引进高端技术。吉利并购沃尔沃可
以转变自身品牌形象，从成本优势向技术与品牌服务的战略转型，
（一）吉利集团
这有助于吉利顺应全球发展一体化的趋势。
吉利控股集团有限公司是一家民营轿车生产企业，其总部位
于浙江杭州，始建于1986年。吉利集团也是我国汽车行业十强三、并购过程
中的唯一一家民营企业，自其1997年进入汽车领域以来，专注吉利并购沃尔沃是有迹可循的，早在沃尔沃的母公司还是福
实业与创新，是国家“创新型企业“和”国家汽车整车出口基地企特的时候，吉利董事长李书福就曾写信给福特表达想要收购沃尔
业“，其已经连续十年进入国家五百强企业。2005年5月吉利集沃的想法，但都一直被福特方拒绝。直至2008年世界金融危机
团首次公开发行H股并在香港联交所主板挂牌成功上市。爆发，福特亏损严重，销量大幅下降，而中国市场不降反增，为
（二）沃尔沃汽车公司吉利并购沃尔沃埋下伏笔。吉利最终在2010年3月28日与福特
沃尔沃集团是著名的汽车品牌，其总部位于瑞典，始建于公司签署了股权收购协议，此次并购的标的价格为18亿美元，纵
1927年。沃尔沃集团具备全球领先的商业运输及建筑设备制造观汽车行业也可谓是大手笔。同年8月，吉利与福特在英国完成
商，其主要提供建筑设备、客车、卡车、船舶等领域的应用驱动交割，至此吉利集团100%控股沃尔沃。
系统以及航空发动机元器件。沃尔沃集团将旗下的轿车业务在四、绩效分析
1999年出售给美国福特汽车公司，直至2010年，吉利获得沃尔
（一）财务指标
沃100％的股权。
1.偿债能力
二、并购动因表1吉利控股集团2009-2020偿债能力指标
1.寻求技术创新年份流动比
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