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并购动因及并购后整合效应分析

◎文/王燕梅

企业并购的动因多种多样，主要是扩大市场占有率，增强核心竞司在并购机会评估过程中，考虑外部

争能力，获得新技术或新产品，减少经营风险。在混并购购中，企业能资源内生化所带来的经济利益。在进

够将双方的资源、优势和能力进行整合，从而达到多元化发展、财务协行并购时，要考虑行业整体发展趋

同、产品扩散等效果，从而获得更大的市场竞争优势。从并购前后的整势，作出前瞻性的战略规划。企业在

合效果来看，混并购购对于促进企业发展，增强市场竞争力，增强企业进行兼并和收购时，首先要清楚自己

竞争力起着至关重要的作用。多元化可以有效地规避经营风险，而财务协的并购动因，然后根据自己的发展战

同效应可以有效地提高资本的使用与管理效率。产品的扩散效应可以产略来选择适合自己的企业。

生范围经济，市场力量，多元化等效益，使企业获得更多的成长机遇。这一过程包含了三种类型的合

并策略：横向合并，垂直合并，混合

企业并购的动因合并。

横向并购的动因横向兼并是指

企业兼并是企业通过收购和兼并来转移其控制权的一种行为，是现代企业在相同的经营范围和产品，以及在同

发展的重要战略手段。企业并购的动机是多种多样的，可以从多个角度加以分一种产业中具有竞争性的企业之间的

析。通过并购，企业能够快速扩张，降低生产成本，增强市场竞争能力。规模兼并和收购。在水平型兼并中，并购

经济有助于企业在价格竞争中取得优势，并增强对供应商及分销渠道的讨价还双方产品相近，成长背景相似；如果

价能力。企业通过兼并收购，可以迅速进入新市场，或者扩大已有市场份额。两个公司处于同一产业中，则合并后

对于那些想要进军新领域或产业的公司来说，并购当地的公司要比自己白手起更容易产生运作上的协同效应，其价

家要快得多，效率也高得多。效率理论认为，并购能够通过整合资源、优化运值也会比关联程度低的企业高。企业

作，提高企业效率，从而提升公司整体价值。这一理论强调了企业兼并所能达进行横向兼并的动机，主要是为了获

到的规模经济与范围经济，并通过减少重复部门与功能以达到降低成本的目取更大的规模经济和更大的市场占有

的。在实践上，效率理论促使公司对并购前后的成本收益进行评估，以保证并率，从而实现规模经济，创造更大的

购能真正实现规模效益，节省成本。交易费用理论认为，当交易不确定性高、市场价值，从而提升企业的竞争力。

交易频率高时，并购可以降低交易摩擦，降低交易成本。企业进行横向兼并，主要是为了扩大

通过将这些交易内部化，企业能够降低其对市场的依赖性，降低寻找供应经营范围，迅速占领市场，扩大市场

商的成本，降低合同谈判的成本，保证合同的履约。实践上，这一理论指导公规模，增强市场竞争能力，获取优势

《中国经贸》 年月中下

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