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2025年高级财务管理题库含参考答案

1.某企业拟进行一项固定资产投资项目决策，设定折现率为12%，有四个方案可供选择。其中甲方案的项目计算期为10年，净现值为1000万元，（A/P，12%，10）=0.177；乙方案的现值指数为0.85；丙方案的项目计算期为11年，其年等额净回收额为150万元；丁方案的内含报酬率为10%。最优的投资方案是（）。

A.甲方案

B.乙方案

C.丙方案

D.丁方案

答案：A

答案分析：乙方案现值指数小于1，不可行；丁方案内含报酬率小于折现率，不可行；甲方案年等额净回收额=1000×0.177=177万元，大于丙方案年等额净回收额150万元，所以甲方案最优。

2.下列各项中，不会对投资项目内含报酬率指标产生影响的因素是（）。

A.原始投资

B.现金流量

C.项目计算期

D.设定折现率

答案：D

答案分析：内含报酬率是使投资项目净现值为0的折现率，与设定折现率无关，而原始投资、现金流量和项目计算期会影响净现值为0时的折现率。

3.下列关于投资项目评价方法的表述中，正确的有（）。

A.现值指数法克服了净现值法不能直接比较投资额不同的项目的局限性，它在数值上等于投资项目的净现值除以初始投资额

B.动态回收期法克服了静态回收期法不考虑货币时间价值的缺点，但是仍然不能衡量项目的盈利性

C.内含报酬率是项目本身的投资报酬率，不随投资项目预期现金流的变化而变化

D.内含报酬率法不能直接评价两个投资规模不同的互斥项目的优劣

答案：BD

答案分析：现值指数是未来现金净流量现值与原始投资额现值之比，A错误；内含报酬率会随预期现金流变化，C错误；动态回收期不考虑回收期以后的现金流量，不能衡量盈利性，内含报酬率法不适用于互斥项目比较，BD正确。

4.某公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备。该设备于8年前以40000元购入，税法规定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，目前可以按10000元价格卖出，假设所得税税率为25%，卖出现有设备对本期现金净流量的影响是（）元。

A.减少360

B.减少1200

C.增加9640

D.增加10300

答案：D

答案分析：每年折旧=40000×(110%)÷10=3600元，设备账面价值=400003600×8=11200元，变现损失=1120010000=1200元，变现损失抵税=1200×25%=300元，现金净流量=10000+300=10300元。

5.已知某投资项目的原始投资额现值为100万元，净现值为25万元，则该项目的现值指数为（）。

A.0.25

B.0.75

C.1.25

D.1.33

答案：C

答案分析：现值指数=未来现金净流量现值÷原始投资额现值=(100+25)÷100=1.25。

6.下列关于债券价值的说法中，正确的有（）。

A.当市场利率高于票面利率时，债券价值高于债券面值

B.当市场利率不变时，随着债券到期时间的缩短，溢价发行债券的价值逐渐下降，最终等于债券面值

C.当市场利率发生变化时，随着债券到期时间的缩短，市场利率变化对债券价值的影响越来越小

D.当票面利率不变时，溢价出售债券的计息期越短，债券价值越大

答案：BCD

答案分析：当市场利率高于票面利率时，债券价值低于债券面值，A错误；溢价债券随着到期时间缩短，价值向面值回归，B正确；到期时间越短，市场利率变化对债券价值影响越小，C正确；计息期越短，复利次数越多，溢价债券价值越大，D正确。

7.某公司发行面值为1000元，票面年利率为5%，期限为10年，每年支付一次利息的债券。已知发行时的市场利率为6%，则该债券的发行价格为（）元。

A.1000

B.982.24

C.926.41

D.1100

答案：C

答案分析：债券发行价格=1000×5%×(P/A，6%，10)+1000×(P/F，6%，10)=50×7.3601+1000×0.5584=926.41元。

8.假设其他因素不变，下列事项中，会导致折价发行的平息债券价值下降的有（）。

A.提高付息频率

B.延长到期时间

C.提高票面利率

D.等风险债券的市场利率上升

答案：ABD

答案分析：对于折价债券，提高付息频率会使债券价值下降，A正确；延长到期时间，债券价值向面值回归，折价债券价值下降，B正确；提高票面利率会使债券价值上升，C错误；市场利率上升，债券价值下降，D正确。

9.某投资者于20×5年7月1日购买A公司于20×3年1月1日发行的5年期的债券，债券面值为100元，票面年利率8%，每半年付息一次，到期还本，市场利率为10%，则投资者购入债券时该债券的价值为