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2025H1钢铁板块上涨 3
2025Q2，钢铁板块机构持仓市值比例下降 8
展望：产能优化箭在弦上，钢厂利润有望改善 11
供给端：产能优化箭在弦上 11
需求端：制造业+直接出口支撑钢铁需求 15
原料端：原料价格反弹幅度有限，铁水需求见顶 20
钢材市场总结：供需格局改善有望支撑钢企利润回暖 22
投资建议：晨光破晓，蓄势待发 23
风险提示 24
插图目录 25
表格目录 25
2025H1钢铁板块上涨
2025H1钢铁板块小幅上涨，25年7月至今（截至9月5日，下同）涨幅扩大。2025H1，钢材需求弱复苏，钢铁原料价
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