平衡记分卡视角下半导体上市公司连续并购绩效分析——以W股份为例.pdfVIP

总第242期现代工业经济和信息化Total242

2024年第8期ModernIndustrialEconomyandInformationizationNo.8,2024

实践探索D0I:10.16525/ki.14-1362/n.2024.08.086

平衡记分卡视角下半导体上市公司连续并购绩效分析

以W股份为例

田烨菲

（陕西科技大学镐京学院，陕西西安710000）

摘要：为了研究连续并购行为是否有助于推动半导体行业的发展，从平衡计分卡的视角出发，对W股份连续并购

绩效展开分析。介绍了半导体行业和W股份的情况，选取了平衡计分卡各个维度具有代表性的指标对并购绩效分

析,最后从分析中得出相关启示，以期能够为同行业计划并购的企业带来借鉴意义。

关键词：平衡记分卡；连续并购；半导体行业

中图分类号：F426文献标识码：A

0引言市。上市以来，W股份逐渐通过并购的方式进行扩张，

随着现代科学技术的不断发展，社会步人信息化从而扩大了业务范围和规模。公司实施“内生式增长”

时代，半导体产业显得尤为重要。正因为如此，连续并与“外延式发展并举的发展战略,努力成为代表行业

购成为了半导体产业快速扩张的重要方式。所以，半领先水平、具有重大影响力的高成长、自主创新的高

导体行业连续并购的行为受到广泛的关注，是具有一新技术企业。

定研究意义的。“连续并购”是指企业连续的兼并收购2.2财务维度分析

行为，目前学界没有普遍的标准定义，本文考虑当前财务维度的绩效分析可以直观地从财务指标中

经济环境并结合各方观点[,将企业在3a内至少完判断出企业连续并购过程中的业绩变化。W股份开始

成2次并购的行为称之为连续并购。而平衡记分卡是连续并购后，经营状况不断向好，新增了业务的方式，

一种全面化和综合化的绩效评价工具，从财务、客户、大幅增加了高利润率业务的比例，使得毛利率、净资

内部运营和学习与成长4个角度综合地对企业并购产收益率都呈现增长趋势，从而提升了盈利能力，产

前后的绩效作出分析与评估。因此本文将采用平衡计生了经营协同。并且随着此轮的连续并购,其应收账

分卡来对W股份连续并购进行绩效分析[]。款周转率稳定上升，流动比率提高，资产负债率稳步

1行业概述下降，这些表明了W股份的应收账款管理体系更加

半导体产业作为信息技术产业的根本，其发展会完善,公司的长短期偿债能力也得到回升。所以，W股

直接影响信息术的发展水平。目前来说，我国半导体份的连续并购行为对财务绩效上起了积极的作用。

行业起步较晚。随着云计算、人工智能、物联网等产业2.3客户维度分析

的不断快速发展，为半导体行业带来了巨大的市场需客户是为企业创造价值的基本保障，客户维持度

求，具有广阔的市场空间，但是不论是从数量上还是的高低也可以从侧面反映出企业的产品质量、服务态

从技术上，半导体行业都在寻求突破。近年来国家有度等。此部分从前五名客户销售情况和业务结构变化

意扶持半导体行业，希望通过政策的支持，共同推动两部分来分析。

我国半导体产业在设计、制造等核心环节取得关键突W股份前五名客户销售额占比的不断增长则在

破[3]。但是由于技术的缺失,国内较多地依赖半导体一定程度上体现其对客户的依赖性,2018年之前一

产品进口。为了加速我国半导体行业的发展进程，企直在30%左右，但是在2019后开始大幅度增长，见表

业大多会采取外延式扩张的手段开展并购活动。1。这是是由于公司开展频繁并购，随着子公司的增

2基于平衡记分卡的连续并购绩效分析一一以W多，涉及的业务范围更广，客户数量也随之增