环境信息披露质量对企业价值的影响——以塔牌集团为例.pdfVIP

摘要

当前我国经济蓬勃发展，然而长期以来我国对于经济增长速度的追求，导

致了一系列的环境问题的出现。在此背景下，党的十八届三中全会提出了“五

位一体”的总布局。在全面推进社会主义现代化建设的过程中，首要的目标是

确保经济的高质量增长，这意味着要同时考虑经济和环境的双重效益，从而达

到可持续发展的目标，因此为了实现可持续发展，我们必须对环境污染问题采

取措施进行防控治理，以改善环境状况。重污染企业作为污染物排放量最大的

单位，理应承担更多的环境保护责任，然而在实际经营过程中，许多重污染企

业为了自身的经济效益，只顾自身经济的发展而忽视了对环境的保护。这种做

法致生态环境越来越脆弱，对环境构成了极大的威胁，不仅如此，不顾环境质

量的盲目生产和扩张，也严重影响了企业价值最大化目标的实现。因此，研究

环境信息披露对企业价值的影响，对于实现双碳目标、提高资本市场运作效率、

提升企业价值具有重要意义。

本文首先概述了研究的背景和意义，并在现有文献的基础上，整理了国内

外关于环境信息披露质量对企业价值的影响的相关研究成果。在明确了与环境

信息披露以及公司价值相关的概念内涵之后，以可持续发展理论、信息不对称

理论、社会责任理论、利益相关者理论和信号传递理论等理论为理论基础，先

从实证的角度出发，通过查找国泰安、Wind、锐思等数据库，整理了重污染

行业2018-2022年环境信息披露质量以及企业价值的相关数据为样本，并提出

假设，运用多元回归分析的方法对环境信息披露质量与企业价值之间的关系进

行实证分析，得出环境信息披露质量对于企业价值的影响是正向的，且影响较

为显著，然后选择重污染行业的典型案例塔牌集团作为具体研究对象，对于塔

牌集团的环境信息披露的内容形式进行分析并构建评分体系，并根据塔牌集团

环境信息披露的具体进行了深入的分析，并据此建立了一个评分机制进行打

分，总结出其环境信息披露状况，并结合其企业价值情况分析环境信息披露质

量对企业价值的影响以及通过权益资本成本对企业价值产生的影响，最后提出

塔牌集团环境信息披露中存在的问题，并提出相应的建议：（1）企业应当加

强环境信息披露意识，提高环境信息披露水平，完善信息披露内容；（2）政

府部门应加强对于环境信息披露的监管，完善相关法律法规；（3）应加强第

三方的监督。

关键词：环境信息披露质量，企业价值，重污染行业

II

Abstract

Atpresent,Chinaseconomyisbooming,butforalongtimeChinaspursuitof

economicgrowthratehasledtoaseriesofenvironmentalproblems.Againstthis

background,theThirdPlenarySessionofthe18thCPCCentralCommitteeput

forwardthegenerallayoutofthe”Five-in-One”Intheprocessofcomprehensively

promotingtheconstructionofsocialistmodernisation,theprimarygoalistoensure

high-qualityeconomicgrowth,whichmeansthatthedualbenefitsoftheeconomy

andtheenvironmenthavetobetakenintoaccounttoachievethegoalofsustainable

development,soinordertoachievesustainabledevelopment,wemusttake

measurestopreventandcontrolenvironmentalpollutioninordertoimprovethe

environmentalsituation.Heavilypollutingenterprisesasthelargestpollutant

emissionsunit,sho