企业融资策略选择指南.pptxVIP

企业筹资决议金融市场筹资方式资本成本资本结构决议第1页

金融市场黄金市场外汇市场资金市场第2页

资金市场短期资金市场偿还期在一年如下的资金融通市场，又称货币市场。涉及短期证券市场、短期借贷市场、票据贴现与承兑市场和同业拆借市场。长久资金市场使用期在一年以上的资金融通市场，又称资本市场。涉及长久证券市场和长久借贷市场。第3页

证券市场初级市场证券的发行市场，又称一级市场。次级市场已发行证券的交易市场，又称二级市场。场内交易市场（证券交易所）场外交易市场（柜台交易,OTC)第4页

筹资方式权益资金是由企业所有者投入的资金，企业可长久使用，无需偿还。债务资金是由企业债权人投入的资金，企业需按约使用，按期偿还。第5页

筹资方式直接筹资筹资者直接从最后投资者手中筹措资金，双方建立起直接的借贷关系或资本投资关系，主要通过筹资者发行股票和债券来完毕。特点是筹资额大，但手续繁琐，筹资成本高。间接筹资筹资者从银行等金融机构手中筹措资金，与金融机构形成债权债务关系或资本投资关系。最后投资者则投资于银行等金融机构，与其形成债权债务或其它投资关系。特点是手续简便，灵活，筹资成本低，但筹资数量有限，期限较短。第6页

权益筹资普通股筹资优先股筹资第7页

普通股筹资普通股股东的权利和义务普通股发行的分类普通股的销售方式普通股的风险与收益发行普通股筹资的利弊第8页

普通股股东的权利与义务普通股股东的权利剩下收益祈求权和剩下财产清偿权优先认股权监督决议权股票转让权普通股股东的义务恪守企业章程缴纳所认缴的股本金依据所缴纳的股本金承担有限责任不得私自抽回资金第9页

普通股票发行分类设置发行与增资发行设置发行是指为组建和成立股份有限企业而发行股票增资发行是已注册成立的股份企业增发新股票，又分为配股发行与公开发行新股配股发行与新股公开发行配股发行是针对老股东按所持股票百分比配售公开发行新股是针对社会公众公开发行新股第10页

普通股票发行分类（续）初次公开发行(IPO)初次发行是指企业第一次向社会公开募股，多为设置发行。私募发行私募发行是指向特定的投资者发行证券的方式。第11页

普通股筹资的风险与收益对于投资者（股东）承担的风险高要求的报酬率高对于发行企业承担的风险低负担的成本高第12页

普通股融资的利弊利股本金没有到期期限，企业可永久使用股利不含有强制性，支付灵活扩大企业的著名度弊成本高增大透明度因为信息不对称带来负面影响，如股价下跌。第13页

优先股筹资优先股的特点优先股分类优先股筹资的利弊第14页

优先股的特点优先股含有股票和债券的双重特性不能任意抽回股本金，但企业可赎回发行在外的优先股股利固定，但不含有法定支付义务。利润分配及剩下财产祈求权位于普通股股东之前没有表决权第15页

优先股分类累积优先股与非累积优先股参加优先股与非参加优先股可转换优先股与不可转换优先股可赎回优先股与不可赎回优先股第16页

优先股筹资的利弊利不会分散企业的控制权无须偿还本金，股利支付较灵活增长了企业的借款能力弊筹资成本较高对企业的限制较多可能形成较重的财务负担第17页

债务筹资债券筹资长久借款筹资租赁筹资第18页

债券筹资债券的类别限制性条款债券评级债券筹资的利弊第19页

债券的类别有担保债券与无担保债券(信用债券)有担保债券又分为抵押债券，质押债券和第三方确保债券。抵押债券：以厂房、设备、土地等不动产作为担保；质押债券：以股票、债券等金融资产作为担保；确保债券：由第三方担保，在债务人无力偿债时，确保方代为偿债。第20页

债券类别可转换债券与不可转换债券可转换债券能够依一定条件转换为企业普通股票。可赎回债券与不可赎回债券可赎回债券能够依一定条件由发行者提前收回。零息债券在债券连续期内不支付利息的债券。浮动利率债券债券利息率随市场利率水平变化而变化。第21页

债券的评级债券的等级标准：从3A到D级，普通9－10个等级，但每个级别中还能够更细致的子级别。评级机构Moody’sStandardPoor’s第22页

债券评级的作用协助投资者确定债券的风险情况，选择债券的投资对象；协助筹资者确立债券信用，促进债券的发行。第23页

债券筹资的风险与收益对于债权人承担的风险相对较低要求的报酬率也较低对于发行企业承担的风险高负担的成本低第24页

债券筹资的利弊利：债权人普通不参加企业决议成本低于普通股与优先股有税收屏蔽作用弊：必须按时还本付息，容易造成破产提升了财务风险，提升了股东的期望报酬率，增大企业管理人员的工作难度债券合同可能限制企业的经营决议第25页

长久借款筹资长久借款分类长久借款偿还长久借款筹资的利弊第26页

长久借款分类按用途划分固定资产投资借款更新改造借款科技开发和新产品试制借款按是否提供担保划分信用贷款担保贷款按提供贷款的机构不同政策性银行贷款商业银行贷款其它金融