消费品行业9月港股消费观察：聚焦港股消费龙头.docx

食饮组（陈书慧

食饮组（陈书慧）：首推成长赛道零食保健品，关

注传统消费估值修复

饮料板块：推荐农夫山泉，8月单月动销增长超30%（环比略有加速），包装水表现优异，小包装抢占市场份额，大包装加大政策力度推广，增速领跑，东方树叶维持高增，无糖茶品类优势明显，短期竞对品牌更换继续催化股价抬升。25H2龙头优势有望进一步强化，全年盈利预测有望继续上修

零食板块：关注卫龙美味，开学备货旺季开启，动销向上看点增多。卫龙受益于开学备货催化，短期8月动销反馈增长20-25%，9月继续加大校园渠道铺货，新品麻酱魔芋爽在线下各网点铺货力度加大，魔芋单品有望延续Q2高增，辣条动销有望环比