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市场观察

企业并购财务风险分析及防范策略

◎◎文/范黎梅

随着市场竞争日益激烈，企业并购在商业领域受到重视。通过并购，企业可以快速扩大市场份额，提升竞争力。

然而，企业并购活动存在较多的财务风险，会影响并购收益。本◎文首先对企业并购财务风险进行概述，然后阐述企

业并购财务风险防范的意义，接着分析企业并购财务风险防范存在的不足，最后探讨企业并购财务风险防范策略。

引言方式。由于各种支付方式存在一定的弊端，并购方无法考虑各种

企业并购不仅能够促进自身长远发展，还能够使经济效益不突发情况，未能将多种支付方式进行有效融合，会产生相应的支

断增长，提高竞争力。但是，企业并购存在诸多财务风险。因付风险。

此，企业应当做好并购财务风险分析，制定合理的并购策略；综第四，整合风险。由于并购双方的企业文化、规章制度、人

合考虑收购双方的实际情况，在并购过程中注重文化融合、资源员素质、财务流程与资源等方面存在较大的差异，因此企业应当

整合、人力合理布局，实现双赢。做好各方面的整合工作。在完成并购交割时，收购企业未做好整

一、企业并购财务风险概述合工作，并购双方无法协同运行，会产生整合风险，导致并购目

（一）概念标无法实现。

企业并购是指企业通过收购目标企业或者与其他公司进行合二、企业并购财务风险防范的意义

并，达到扩大规模、增加市场份额、优化资源、降低成本的商业（一）确保并购活动顺利开展

战略。并购活动中容易出现各种风险。其中，财务风险是影响企业

（二）类型并购活动顺利开展的重要因素。企业应加强财务风险管理，认真

第一，定价风险。目标企业的信息存在不对称以及评估方法分析与识别并购活动各环节的财务风险；分析财务风险的来源与

存在偏差等情况，会影响收购方的准确判断与决策，导致对目标性质，了解财务风险的具体影响，并提出针对性的解决措施，确

企业价值的不合理评估，进而产生定价风险。保并购活动顺利开展。

第二，融资风险。并购活动所需资金在筹集过程中，由于内（二）防范风险，提高并购效益

外部因素影响，导致收购方不足以支付价款，或因筹资活动引发财务风险是并购风险管理的核心。收购方要制定完善的财务

财产损失，如偿债风险。收购方在并购过程中，需要向目标企业风险管理体系，加强财务数据分析，找准财务风险控制的核心；

支付约定的收购价款，才能够顺利完成收购活动。而收购过程中针对不确定的风险因素开展有效的防范，确保实现并购目标。

需要较多的资金支持，内部资金无法有效解决，收购方必须通过三、企业并购财务风险防范存在的不足

多元化的手段与方式完成筹资活动。由于融资方式、资金来源、（一）未做好事前调研工作，估值不准确

融资结构等因素影响，收购企业无法顺利完成筹资活动，势必会并购活动中，部分企业价值评估方式仍然较为落后，主要以

影响并购活动的进度。目标企业提供的财务报告进行估值。部分企业认为做好财务报表

第三，支付风险。收购方在资金支付过程中可能会遇到风相关数据的分析工作即可，未能全面掌握目标企业的具体情况，

险。定价后，收购方需要按照约定及时向目标企业支付足额的价影响评估结果。

款。而支付方式较为多元化，包括现金、股权以及多种混合支付部分收购企业事前调研一般都较为重视目标企业财务报表数

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据的分析，但未做好全面调研工作，无法掌握目标企业的经营