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亚星锚链(601890)深度报告：全球锚链龙头，漂浮式风电打开成长空间-250930-湘财证券.pdf

证券研究报告2025年09月30日湘财证券研究所

公司研究亚星锚链（601890）深度报告

全球锚链龙头，漂浮式风电打开成长空间

核心要点：

❑全球锚链龙头，船用链和系泊链为公司主要业务

江苏亚星锚链股份有限公司成立于1981年。据公司官网，2006年公

司成立子公司亚星（镇江）系泊链公司。2007年，公司收购正茂集团54.87%

公司评级：买入（首次覆盖）股权。2010年，公司R5级系泊链投产销售，同年公司在A股上市。2017

近十二个月公司表现年，公司主导编制世界首个系泊链国际标准。2018年，公司成功研发R6

亚星锚链沪深300级系泊链。2021年，公司R6级系泊链投产销售。2023年，公司与英国船

60%级社LR、法国船级社BV合作开发新产品深海锚桩。公司主要产品为船用

40%链和系泊链，据公司2024年年报，二者占公司收入比例为71.6%和27.0%。

❑我国造船三大指标持续增长，海工平台下游保持高景气

20%全球船舶订单持续增长，我国船企份额不断提升。2020年以来，在更

0%新换代需求和绿色化转型驱动下，全球造船迎来新一轮景气周期，我国船

厂在造船三大指标上份额持续提升。据Wind数据，2024年我国船舶新接

-20%订单、手持订单和造船完工量分别为1.13、2.09、0.48亿载重吨，同比增

24/0924/1125/0125/0325/0525/0725/09

%1个月3个月12个月长58.8%、49.7%、13.8%；三大指标的全球市场份额分别为66.9%、63.1%、

相对收益-5.4-16.112.154.2%。而在订单持续增长驱动下，我国船企陆续开启有序扩产，未来我国

绝对收益-2.61.736.9造船完工量有望持续增长。据前瞻产业研究院，预计2030年我国造船完工

量有望超5500万载重吨，复合增长率约为3.0%至5.0%。

注：相对收益与沪深300相比

油气开发向深海推进，海洋投资有望持续增长。据《中国海洋能源发

展报告2024》，2024年全球海洋油气勘探开发投资约2096亿美元，连续四

年增长，年均复合增速11%，预计2025年投资额将达到2200亿美元，同

分析师：轩鹏程比增长5.0%。而公司作为全球系泊链行业龙头，有望充分受益于海洋开发

证书编号：S0500521070003

投资增长。据公司2025年中报，公司2025年上半年系泊链新签订单达3.95

Tel：(8621)50295321

Email：xuanpc@万吨，比2024年全年新签订单的2.35万吨增长68.1%。

❑海上风电装机有望爆发，漂浮式风电打开成长空间

地址：上海市浦东新区银城路88号据全球风能理事会《2025全球风能报告》，预计2030年全球海上风电