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城市综合开发类PPP项目的投资风险分析与防范路径

储志磊

安徽建工建设投资集团有限公司，安徽合肥230031

摘要：

城市综合开发类PPP项目的投资风险包括政策法律风险、市场经济风险、融资财务风险、建设运

营风险以及合作协调风险等，每一项风险因素都可能导致项目无法顺利进行，甚至造成严重的资金损失和资源

浪费。为此，深入分析了城市综合开发类PPP项目的主要风险类型以及成因，随后简单介绍了相关案例，最后针

对风险管理提出了相应的防范措施，希望具有一定参考价值，从而帮助相关参与主体顺利完成项目，以达到促

进社会经济建设健康发展的目的。

关键词：

城市综合开发类PPP项目；风险类型；防范路径

DOI：10.12317/j.issn.1673-3169.2025.13.017

0引言方案失效，进而增加设计成本，还可能因为环保标准

PPP模式是政府和社会资本进行合作的重要模提高，而导致需要额外投资来保证满足环保要求。此

式，近年来在我国的城市综合开发中被广泛应用。PPP外，税收优惠政策的调整会对项目收益产生影响。上述

模式的应用通常覆盖基础设施、公共服务设施、产业风险类型都与政策有关，常见的与法律有关的风险主

园区、新城开发等维度，其特点是规模大、周期长、参要表现为PPP立法层级不高、合同效力不确定、争议解

与主体多、项目的复杂程度高。这类项目在城市发展中决机制不完善等方面。

扮演着重要角色，而也正因为规模大、周期长等特点，市场经济风险是指城市综合开发的PPP项目在进

导致城市综合开发类PPP项目的投资风险更高。而且，行中面临市场需求的变化。例如，某城市开展产业园

这些项目一方面会采用“投资+建设+运营”的一体化区类项目时，出现了招商难度大的问题，可能由此导致

管理模式，涉及规划、土地、产业、人口等多种要素，项目预期消费需求不足；而住宅开发部分可能因为房

这些要素必须充分协同；另一方面，项目会跨越多个经地产市场的波动，导致项目投资无法得到相应的回报，

济周期和政策调整周期，存在一些不确定因素，可能进而引发投资风险。例如，2018—2019年期间，某城市

在实践过程中，由于未能有效管控风险，而导致进度延“轨道交通+物业开发”PPP项目，受到房地产调控政

误、成本超支或者合作破裂。因此，首先要了解风险类策影响，导致销售回款压力骤增，对整体项目的现金流

型以及风险成因，随后对城市综合开发PPP项目投资风产生了过大影响，由此便引发了相应的投资风险[1]。

险采用具有针对性的管理办法，从而有效应对风险。融资和财务风险是指城市综合开发的PPP项目的

1城市综合开发类PPP项目的主要风险类型投资额小则数亿元，多则上百亿元，存在较大的融资风

在城市综合开发类PPP项目中，投资风险类型包括险。例如，如果在融资过程中出现了资本金筹措困难、

政策法律风险、市场经济风险、融资财务风险、建设运银行贷款条件发生了改变、结构化融资工具失效等，

营风险以及合作协调风险等方面。都很容易导致融资失败，进而造成项目无法正常进行。

政策法律风险是指城市综合开发的PPP项目对政与此同时，城市综合开发PPP项目的现金流和偿债计

策环境依赖较高，需要政策环境保持高度稳定性，才划，如果出现不匹配的情况，那么可能因为付费问题和

能顺利进行。而在实施过程中，可能会因为土地政策可行性缺口补助延迟而导致的项目得不到充足资金，

调整，导致项目用地获取难度增加或者项目成本明显增进而不能顺利实施。此外，项目公司的财务管理能力不

加，也可能因为城市规划方案的变更导致原本的设计足，也很有可能引发这一风险。

作者简介：储志磊（1984—），男，汉族，安徽金寨县人，本科，中级会计师，研究方向：片区开发项目。

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L理论视野