居民公募基金投资意愿与选择的影响因素分析.pdfVIP

圆园2321济研究导刊晕燥援21，2023

年第期

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总第期

居民公募金投资意愿与选择的影响因素分析

陈然

（华南师范大学经济与管理学院，广州510006）

摘要：通过文献分析，选出若干因子并分为四大类，分别是基金性质、基金绩效、投资能力、人际环境，基于此设计问卷。

通过频数分析、信效度分析、lightGBM模型的拟合、SHAP算法的特征重要性分析发现，投资能力对于投资者选择投资公募基金

至关重要。对于基金性质与基金业绩方面，投资者看重基金的稳健性及流动性等，同时希望基金经理的经验及能力越高越好。

而人际环境方面的影响不大。正所谓认知影响行为，居民投资能力很大程度上决定了其投资意愿。因此，对于基金管理公司、

基金代销公司和监管机构而言，可重点做好投资者教育，加大金融教育的力度。

关键词：公募基金；居民投资意愿；影响因素；lightGBM模型的拟合；SHAP算法的特征重要性分析

中图分类号：F823.9文献标志码：A文章编号：1673-291X（2023）21-0096-04

资本市场产品的投资额比重提高了比大的幅度。与

、研究背景

外国相比，我国的居民投资分配依然有着“一边倒”的

随着我国经济与社会的飞速发展，居民的家庭财态势。根据《2018年中国城市家庭财富健康报告》显示，

富逐渐增加，因此如何管理财富，进行投资，实现资产我国居民投资最大的选择渠道是房地产市场，其比重

的保值与增值，成为了许多居民越来越关注的重点。一甚至大大超过了金融资产、工商业等其他渠道的总和。

方面，居民的财富由储蓄向投资转化；另一方面，居民而相比之下美国居民在投资选择上就显得更加多元

投资者也逐渐成为资本要素市场里不可忽视的角色。化，且金融资产是最受欢迎的渠道。综合多位学者的观

居民的投资渠道除了房地产、股票、期货以外，公募基点，我国居民投资的主要意向有银行储蓄、国债、股市、

金也成为了不少居民投资者的选择，说明我国居民投基金、保险、贵重金属等（王敏，2016）。在证监会推动居

资渠道正向多元化发展。民由储蓄向投资转化的今天，有必要加强关于居民在

通过阅读、梳理相关文献，发现我国学者对于居民公募基金市场投资行为的调查与研究。

投资方面的调查研究已经颇有成果，也与时俱进地提（二）我国居民投资的影响因素

出了新观点；对于公募基金市场方面的研究多从宏观外部环境因素如金融市场宏观态势会影响居民投

市场运行的角度来展开，少研究居民在公募基金市资选择行为（任心宇，2019）。互联网技术飞速发展，居

场上投资选择的影响因素。通过问卷调查的方法收集民可以获得更多的投资信息与知，使得居民的投资

不同城市、收入、学历等个人背景因素的投资者，或者更加趋向多元化。在人口老龄化问题加剧的形势下，有

潜在投资者对公募基金的投资意愿与影响因素，可以深学者发现年轻群体更加追求高收益的投资渠道比如股

入了解公募基金市场中居民投资者的行为选择，引导居票和期货，而年龄大的群体更趋向于投资收益稳定的

民理性投资，并帮助国内的基金投顾机构针对居民投渠道（赵向华，2020）。在房地产市场“泡沫”膨胀的背景

资的影响因素有方向性地制定管理和营销服务策略，下，有学者基于问卷调查发现有购房意愿