【华西-2025研报】美国政府停摆继续，信贷危机担忧升温，降息预期下金银价格持续新高.pdfVIP

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证券研究报告|行业研究周报

[Table_Date]

2025年10月18日

[Table_Title]

美国政府停摆继续，信贷危机担忧升温，降息预

期下金银价格持续新高

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有色-基本金属行业周报评级及分析师信息

[Table_IndustryRank]

[Table_Summary]行业评级：推荐

报告摘要:

►贵金属：美国政府停摆继续，信贷危机担忧升温，[Table_Pic]

行业走势图

降息预期下金银价格持续新高

本周COMEX黄金上涨5.76%至4,267.90美元/盎司，

COMEX白银上涨6.55%至50.63美元/盎司。SHFE黄金上涨

10.53%至999.80元/克，SHFE白银上涨10.53%至12,249.00元

/千克。

本周金银比下跌0.74%至84.30。本周SPDR黄金ETF持

仓增加966,285.71金衡盎司，SLV白银ETF持仓增加

1,452,401.60盎司。

周二，美国9月NFIB小型企业信心指数98.8，预期

100.6，前值100.8。

周三，美国10月纽约联储制造业指数10.7，预期-1.4，

分析师：晏溶

前值-8.7。[Table_Author]

邮箱：yanrong@

周四，美国10月费城联储制造业指数-12.8，预期8.5，SACNO：S1120519100004

前值23.2。美国10月NAHB房产市场指数37，预期33，前联系电话：0755

值32。

本周现货黄金突破每盎司4300美元关口，年内累计涨幅分析师：陈宇文

超过60%，自2024年初以来的涨幅翻倍。邮箱：chenyw@

SACNO：S1120525070003

周四，美国两家区域银行ZionsBancorp（Zions

Bancorporation）和WesternAllianceBancorp（WesternAlliance1.《基本金属周报|关税争端再起，美国政府停摆陷

Bancorp）披露了贷款欺诈和坏账问题，金额高达5000万美入信任危机，宽松周期下金银价格持续新高》

元。这一事件被视为潜在“信用危机”的信号，类似于20232025.10.11

2.《基本金属周报|劳动力市场低迷带动降息预期进

年硅谷银行崩盘后的余波，进一步放大市场波动。引发市场对

一步走强，金