【华创-2025研报】钢铁行业周报（20251013-20251017）：现实与预期博弈，钢价仍将维持震荡.pdfVIP

行业研究

证券研究报告钢铁2025年10月18日

钢铁行业周报20251017）

推荐（维持）

现实与预期博弈，钢价仍将维持震荡

❑行业高频数据跟踪观点：华创证券研究所

➢钢价：截至10月17日，五大品种螺纹钢、线材、热轧、冷轧、中板价格

分别报收3226元/吨、3538元/吨、3288元/吨、3842元/吨、3430元/吨，证券分析师：马野

周环比分别变化-1.19%、-1.02%、-1.98%、-1.07%、-1.44%。邮箱：maye@

➢供给：本周五大品种产量856.95万吨，周环比下降6.36万吨。247家钢执业编号：S0360523040003

铁企业日均铁水240.95万吨，周环比下降0.59万吨，高炉产能利用率

90.33%，周环比下降0.22个百分点，高炉开工率84.27%，周环比持平。行业基本数据

短流程企业，电炉产能利用率53.2%，周环比上升2.13个百分点，电炉占比%

开工率68.85%，周环上升1.79个百分点。股票家数(只)530.01

➢库存：本周钢材总库存1582.26万吨，周环比下降18.46万吨。其中社会总市值(亿元)10,762.250.93

库存环比下降2.32万吨至1125.84万吨；钢厂库存环比下降16.14万吨至流通市值(亿元)9,616.601.03

456.42万吨。

➢需求：本周五大材合计消费量875.41万吨，周环比上升123.98万吨。其相对指数表现

中，螺纹钢、线材、热卷、冷轧、中板本周表观消费量周环比分别变化%1M6M12M

+66.57万吨、+14.98万吨、+20.54万吨、+10.13万吨、+11.76万吨。绝对表现1.6%22.5%25.5%

相对表现2.4%2.9%6.3%

➢成本：根据钢联数据对于114家钢厂铁水成本统计，本周样本钢厂铁水

成本（不含税）2358元/吨，周环比增加5元/吨。2024-10-18~2025-10-17

28%

➢利润：截至10月17日，高炉螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷吨钢毛利分

别为-66元/吨、-57元/吨、-80元/吨。根据Mysteel统计的247家钢铁企16%

业盈利率，本周55.41%的样本钢企处于盈利状态，周环比下降0.87个百4%

分点。

-9%

观点：当前行业检修有所增加，应对行业当前需求有限的情况，供给边际收窄24/1024/1225/0325/0525/0825/10

有望维护当前市场格局。但当前钢材社会库存高于去年同期水平，在淡季阶段