2025年4季度可转债市场展望：风偏或波动，中期看成长.pptx

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2025-10-22 发布于北京
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2025年4季度可转债市场展望：风偏或波动，中期看成长.pptx

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2;;指数层面看，9月转债整体是震荡市，转债表现差于正股;9月依旧是科技行情，银行转债跌幅较大;虽然8月底高价、小盘转债回撤较大，但后续修复斜率较陡、再创新高;转债市场缩量趋势延续、且缩量规模持续走阔;8;9月机构行为（2）：保险机构、以及前期加仓较多的券商资管大幅减持;转债各估值指标整体表现震荡，与指数走势大致走平;;;高价券数目占比已超50%;截至2025/10/10，可转债市场中位数价格为132元;股性、平衡性、债性转债转股溢价率估值（%）;? 目前平衡性、债性转债的YTM处在历史底部，但是相对8月底期间，当前转债的YTM已经开始收敛。;债性转债相对纯债的估值偏高，反应市场对股性估值高定