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中级经济师《金融》案例分析题及参考答案(考生回忆版)

一、案例分析题

1.某国在一段时间内对经济进行调控，其宏观经济情况如下：该国货币供应量在过去一年增长了15%，国内生产总值（GDP）增长了8%，物价指数（CPI）上涨了5%。同时，该国的利率水平在调控期间有所波动，短期利率从年初的3%上升到年末的4%，长期利率从年初的4%上升到年末的5%。该国的汇率在这一年中也发生了变化，本币对主要外币贬值了10%。

问题：

（1）根据货币数量论，该国货币供应量的增长是否合理？请说明理由。

（2）分析该国利率上升的可能原因。

（3）本币贬值对该国经济可能产生哪些影响？

答案与解析：

（1）答案：根据货币数量论公式(MV=PY)（其中(M)为货币供应量，(V)为货币流通速度，(P)为物价水平，(Y)为实际产出），在货币流通速度相对稳定的情况下，货币供应量的增长率应该大致等于物价上涨率与实际产出增长率之和。该国物价上涨率为(5%)，实际产出（GDP）增长率为(8%)，两者之和为(13%)，而货币供应量增长了(15%)，说明货币供应量的增长相对偏快，不太合理。解析：货币数量论认为货币供应量的增长应该与经济增长和物价上涨相匹配。如果货币供应量增长过快，可能会引发通货膨胀等问题。在本题中，货币供应量增长超过了物价上涨与经济增长之和，可能会进一步推动物价上涨，增加通货膨胀压力。

（2）答案：该国利率上升可能有以下原因：一是经济增长带来的资金需求增加。国内生产总值增长了(8%)，经济活动活跃，企业和个人对资金的需求上升，在资金供给相对稳定的情况下，利率会上升；二是通货膨胀预期。物价指数上涨了(5%)，市场参与者预期未来通货膨胀会继续上升，为了补偿通货膨胀带来的损失，投资者会要求更高的利率；三是货币政策调整。政府可能通过货币政策手段收紧货币供应，导致市场资金紧张，从而推动利率上升。解析：利率是资金的价格，其变动受到资金供求关系、通货膨胀预期和货币政策等多种因素的影响。经济增长会增加资金需求，通货膨胀预期会使投资者要求更高的回报，而货币政策的调整直接影响市场资金的供给量，这些因素共同作用导致了利率的上升。

（3）答案：本币贬值对该国经济可能产生以下影响：有利方面，一是出口增加。本币贬值使得该国商品在国际市场上价格相对降低，提高了该国商品的竞争力，从而促进出口；二是吸引外国游客。外国游客到该国旅游的成本降低，可能会增加外国游客数量，促进旅游业等相关产业的发展。不利方面，一是进口成本上升。本币贬值会使进口商品的价格相对上涨，增加了企业进口原材料和设备的成本，可能导致生产成本上升，进而推动物价上涨；二是外债负担加重。如果该国企业或政府有大量外债，本币贬值会使偿还外债的成本增加。解析：本币贬值对进出口、旅游业、进口成本和外债等方面都会产生影响。从进出口角度看，价格优势会促进出口但增加进口成本；从旅游业角度，成本降低会吸引游客；而对于外债，货币价值的变化会直接影响偿还成本。

2.假设某商业银行的资产负债表如下（单位：亿元）：

资产：现金及存放中央银行款项200，贷款800，证券投资300。

负债：存款1000，同业拆借200，其他负债100。

问题：

（1）计算该银行的流动性比率（假设流动性资产为现金及存放中央银行款项，流动性负债为存款和同业拆借）。

（2）分析该银行的资产负债结构是否合理，并说明理由。

（3）如果市场利率上升，该银行可能面临哪些风险？

答案与解析：

（1）答案：流动性比率=流动性资产÷流动性负债。流动性资产为现金及存放中央银行款项(200)亿元，流动性负债为存款(1000)亿元与同业拆借(200)亿元之和，即(1200)亿元。所以流动性比率=(200÷1200≈0.167)。

（2）答案：该银行的资产负债结构存在一定不合理性。从资产方面看，贷款占比较大（(800÷(200+800+300)≈0.533)），贷款的流动性相对较差，一旦出现大量贷款违约，银行可能面临资金周转困难。从负债方面看，存款占比较高（(1000÷(1000+200+100)≈0.769)），存款的稳定性相对较弱，当市场出现波动或其他银行提供更有吸引力的利率时，可能会导致存款流失。同时，流动性资产占比相对较低（(200÷(200+800+300)≈0.133)），难以应对突发的资金需求。

（3）答案：如果市场利率上升，该银行可能面临以下风险：一是利率风险。银行的固定利率贷款在利率上升时，其收益相对固定，而银行吸收存款等负债的成本可能上升，导致银行利差缩小，盈利能力下降；二是流动性风险。市场利率上升可能导致存款外流，银行资金来源减少，同时贷款需求可能下降，资产变现难度增加，进一步加剧流动性紧张；三是信用风险。利率上升可能使